报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂利空有所减弱，刚需采购和投机需求对价格有拉动，预计短期价格将维持高位运行，1月排产表现、枧下窝复产情况是价格的关键影响因素，短期可观测库存变化感受供需缺口，明年市场乐观情绪或带动价格偏强震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 锂价动态及原因 2025年12月19日碳酸锂卸货价格午后大幅高开突破1万元大关，主要因市场对枧下窝矿山复产预期推迟，此前预期12月复产，现推迟至明年，因12月19日相关环评信息公示，按流程复产还需时间 [2] 基本面情况 当下碳酸锂供需双强，远期需求预期强劲，近期市场交易围绕枧下窝复产时间和淡季需求表现；枧下窝复产交易不确定性大，目前复产预期推迟成较大利好；近三年1 - 2月电池和材料产量环比明显走弱，12月1 - 14日全国乘用车新能源市场零售47.6万辆，同比去年12月同期下降4%，较上月同期增长1%，1月排产值得关注；本周社会库存去化放缓，部分电池材料跌价，需持续观察 [3] 总结及策略 短期内碳酸锂利空减弱，刚需和投机需求拉动价格，淡季累库需等待，预计短期价格高位运行，1月排产、枧下窝复产是关键因素，可观测库存变化感受供需缺口，明年乐观情绪或带动价格偏强震荡 [4]