报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面整体偏空 生产利润修复乏力、供给收缩不及预期 下游深加工订单受地产拖累偏弱 库存处于同期历史高位 预计短期震荡偏弱运行 [2] 各目录内容总结 每日观点 - 基本面生产利润修复乏力、供给收缩不及预期 地产拖累下游深加工订单偏弱 库存处于同期历史高位 偏空 [2] - 基差浮法玻璃河北沙河大板现货944元/吨 FG2605收盘价为1062元/吨 基差为 -118元 期货升水现货 偏空 [2] - 库存全国浮法玻璃企业库存5855.80万重量箱 较前一周增加0.57% 库存在5年均值上方运行 偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行 20日线向下 偏空 [2] - 主力持仓主力持仓净空 空增 偏空 [2] - 预期玻璃基本面疲弱 短期预计震荡偏弱运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多沙河地区“煤改气” 行业冷修 产量损失 [4] - 利空地产终端需求依然疲弱 玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位 深加工行业资金回款不乐观 贸易商、加工厂心态谨慎 消化原片库存为主 [5] 主要逻辑 玻璃供给低位企稳 下游深加工厂订单惨淡 玻璃厂库回升 预期玻璃低位震荡偏弱运行为主 [6] 玻璃期货行情 |日盘|主力合约收盘价（元/吨）|沙河安全大板现货价（元/吨）|主力基差（元/吨）| |----|----|----|----| |前值|1038|944|-94| |现值|1062|944|-118| |涨跌幅|2.31%|0.00%|25.53%|[7] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价944元/吨 较前一日持平 [12] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面——产线、产量 - 全国浮法玻璃生产线开工219条 开工率73.84% 玻璃产线开工数处于同期历史低位 [23] - 全国浮法玻璃日熔量15.50万吨 产能处于历史同期低位 [25] 基本面——需求 - 2025年9月 浮法玻璃表观消费量为470.82万吨 [28] 基本面——库存 全国浮法玻璃企业库存5855.80万重量箱 较前一周增加0.57% 库存在5年均值上方运行 [41] 基本面——供需平衡表 |年份|产量（万吨）|表观供应（万吨）|消费量（万吨）|产量增速|消费增速|净进口占比| |----|----|----|----|----|----|----| |2017|5354|5263|5229|/|/|-1.734%| |2018|5162|5098|5091|-3.59%|-2.64%|-1.26%| |2019|5052|5027|5061|-2.13%|-0.59%|-0.50%| |2020|5000|5014|5064|-1.03%|0.06%|0.289%| |2021|5494|5507|5412|9.88%|6.87%|0.244%| |2022|5463|5418|5327|-0.56%|-1.57%|-0.834%| |2023|5301|5252|5372|-2.97%|0.84%|-0.934%| |2024E|5510|5461|5310|3.94%|-1.15%|-0.90%|[42]