报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 轻仓逢高抛空交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价106,160元/吨，环比下降2460元；前20名净持仓-155,228手，环比增加22622手 [2] - 主力合约持仓量672,711手，环比增加4122手；近远月合约价差-1,680元/吨，环比下降280元 [2] - 广期所仓单15,636手/吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价97,550元/吨，环比上涨500元；工业级碳酸锂平均价94,950元/吨，环比上涨500元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-8,610元/吨，环比上涨2960元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,300美元/吨，环比上涨70美元；磷锂铝石平均价11,800元/吨，环比上涨200元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价4,401元/吨，环比上涨343元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量53,980吨，环比增加2450吨；进口量23,880.69吨，环比增加4283.79吨 [2] - 碳酸锂出口量245.91吨，环比增加95.10吨；企业开工率47%，环比无变化 [2] - 动力电池产量176,300MWh，环比增加5700MWh；锰酸锂价格36,000元/吨，环比无变化 [2] - 六氟磷酸锂价格18万元/吨，环比无变化；三元材料(811型):中国价格167,000元/吨，环比无变化 [2] - 钴酸锂价格345,500元/吨，环比无变化；三元材料(622动力型):中国价格148,500元/吨，环比上涨100元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国价格159,500元/吨，环比无变化；三元正极材料开工率51%，环比下降1% [2] - 磷酸铁锂价格3.91万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率63%，环比下降1% [2] - 新能源汽车当月产量1,880,000辆，环比增加108000辆；当月销量1,823,000辆，环比增加108000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率47.48%，环比增加0.74%；累计销量14,780,000辆，同比增加3518000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量30万辆，环比增加4.40万辆；累计出口量231.50万辆，同比增加117.40万辆 [2] - 标的20日均波动率54.08%，环比增加0.83%；40日均波动率51.35%，环比增加0.10% [2] 期权情况 - 认购总持仓108,738张，环比下降21922张；认沽总持仓121,239张，环比增加12838张 [2] - 总持仓沽购比111.50%，环比增加28.5323%；平值IV隐含波动率0.37%，环比增加0.0247% [2] 行业消息 - 赣锋锂业储能电芯产能目前处于满产状态 [2] - 欧盟将放弃2035年内燃机禁令，拟放宽新车排放标准，新提案要求到下个十年中期尾气排放量较当前目标减少90% [2] - 11月商用车产销分别完成38.8万辆和39.2万辆，环比分别增长6.6%和8.6%，同比分别增长18.6%和24.4%；1 - 11月，商用车产销分别完成384.3万辆和387万辆，同比分别增长11.6%和10.4% [2] 盘面及基本面情况 - 碳酸锂主力合约先涨后跌，截止收盘-0.79%，持仓量环比增加，现货较期货贴水，基差环比上日走强 [2] - 原料端因碳酸锂盘面走强拉动矿价上行，海外矿山挺价持续，冶炼厂有采购需求，矿价支撑稳固 [2] - 供给端锂价较优，冶炼厂利润向好，生产积极性高，新增产线逐渐投产，锂盐厂生产稳定增长 [2] - 需求端下游电芯厂订单排产仍处高位，动力及储能行业供需两旺，碳酸锂需求韧性强，产业链持续去库存 [2] 期权市场情况 - 持仓量沽购比值为111.5%，环比+28.5323%，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升 [2] 技术面情况 - 60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱收敛 [2]