核心观点 - 具身智能机器人行业商业化进程加速，代表性企业在应用生态、订单获取和量产规模上取得进展，同时行业正通过建立标准体系和共享平台推动有序发展 [5][6][7][8] - 美国2025年11月非农就业数据显示劳动力市场“紧平衡”状态显现脆弱性，失业率超预期跳升，尽管11月数据略优于预期且生产部门就业回暖，但再就业人员激增与企业雇佣放缓的矛盾导致供需失衡 [11][12][16] 重点推荐：机械设备行业周报（具身智能机器人） - 企业商业化进展：宇树科技发布人形机器人“App Store”，包含用户广场、动作库、数据集及开发者中心四大模块，用户可通过手机APP将云端运动控制算法一键部署至机器人，降低了使用门槛并有助于构建产品生态 [5] - 企业商业化进展：优必选科技与国内AI大模型公司签订人形机器人销售合同，总金额超过0.5亿元，以可自主换电的工业人形机器人Walker S2为主，并将开放数据接口支持合作方进行AI大模型集成与二次开发 [6] - 企业商业化进展：智元机器人第5000台通用具身机器人灵犀X2量产下线，其三大核心产品累计量产情况分别为：远征A1/A2下线1742台，灵犀X1/X2下线1846台，精灵G1/G2下线1412台，表明生产正从试产转向规模量产 [6] - 行业标准建设：产业正加速构建标准与评价体系，北京、上海、浙江等地人形机器人创新中心及多家企业于2025年5月共同制定了《人形机器人智能化分级标准》（T/CIE 298-2025），将智能化水平划分为L1-L5五个等级，为技术发展和产品选择提供依据 [7] - 产业资源共享：国家地方共建的具身智能机器人创新中心推动资源开放共享，北京人形机器人创新中心于2025年7月发布“一站式”具身智能公共服务平台，提供全链条服务，并正在建设具身智能机器人中试验证基地以解决规模化量产瓶颈 [8] 海外观察：美国2025年11月非农数据 - 整体数据表现：美国2025年11月季调后非农就业人口新增6.4万人，优于市场预期的5.0万人，但失业率从前值4.4% 上升至4.6%，为2021年10月以来最高水平；10月非农就业人数减少10.5万人，远低于市场预期的减少2.5万人 [11] - 失业率结构分析：U6失业率由前值8.0% 跳升至8.7%，为2021年8月以来最高；失业率上升主因是再就业人数激增，10-11月合计新增再就业人数达29.3万人，对同期新增失业人数（22.8万人）的贡献率达129% [12][16] - 劳动力市场供需：10-11月移民劳动力新增13.2万人，本土劳动力新增11.8万人，劳动力总计新增25万人，与失业新增人数基本对齐；但企业雇佣在减少，10月单月非农企业雇佣人数减少21.8万人，雇佣率由3.4% 降至3.2%，显示“紧平衡”状态脆弱 [16] - 分部门就业情况：11月生产部门就业新增1.9万人并环比转正，其中建筑业新增2.8万人为主要贡献项，制造业就业减少幅度收窄；11月服务部门新增就业5.0万人（前值6.1万人），受运输业（减少1.8万人）拖累 [13][14] - 时薪增速变化：受10月高基数影响，11月私人部门时薪环比增速由前值0.4% 下降至0.1%；建筑业时薪环比增速保持在0.2% 不变，教育保健业时薪环比增速由前值0.8% 大幅放缓至**-0.3%** [14][15] - 市场影响与政策展望：数据公布后市场反应分歧，根据CME数据，市场预计2026年1月降息概率小幅上升至25.5%；报告认为在12月已降息且经济未显著放缓背景下，1月降息门槛偏高，美联储或维持利率不变 [17] 财经新闻 - 财政收支情况：2025年1-11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%，其中税收收入164814亿元，同比增长1.8%，非税收入35702亿元，同比下降3.7%；全国一般公共预算支出248538亿元，同比增长1.4% [19] - 政府性基金收支：1-11月全国政府性基金预算收入40274亿元，同比下降4.9%，其中国有土地使用权出让收入29119亿元，同比下降10.7%；全国政府性基金预算支出92124亿元，同比增长13.7% [19] A股市场评述与市场数据 - 行业涨跌幅：截至报告期，A股涨幅前五的行业为通信设备(6.24%)、元件(4.75%)、能源金属(4.53%)、小金属(3.58%)、农化制品(3.46%)；跌幅前五为动物保健Ⅱ(-3.41%)、航天装备Ⅱ(-2.20%)、装修装饰Ⅱ(-1.12%)、渔业(-1.10%)、种植业(-1.01%) [21] - 关键市场数据：上证指数收盘3870.28点，日涨幅1.19%；创业板指数收盘3175.91点，日涨幅3.39%；10年期美债收益率4.1600%，上升1.00个基点；WTI原油价格55.81美元/桶，日涨幅1.23%；COMEX黄金价格4371.40美元/盎司，日涨幅0.90% [23]