报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 连塑L2605低开收跌，PP2605收涨，12月装置检修损失影响量环比大幅下滑，供应压力环比提升，2025年新增产能兑现程度较高，2026年计划新增产能投放集中于下半年，Q1处于新增真空期，当前现货价格下行，淡季需求疲弱，PE下游负荷多数下滑，PP开工基本持稳，工厂以消化既有库存为主，地缘多空交织，原油承压下跌，塑化重心受拖累，聚烯烃底部弱势运行 [4] 各目录总结 行情回顾与展望 - 连塑L2605低开，盘中震荡运行，尾盘收跌66元/吨（-1.01%），成交37.8万手，持仓增29984手至540127手；PP2605收涨3元，涨幅0.05%，持仓增2.16万手至51.95万手 [4] - 12月装置检修损失影响量环比大幅下滑，随着检修装置重启，供应压力环比提升 [4] - 2025年新增产能兑现程度较高，2026年计划新增产能投放集中于下半年，Q1处于新增真空期 [4] - 当前现货价格下行，淡季需求疲弱，PE下游负荷多数下滑，PP开工基本持稳，工厂以消化既有库存为主 [4] - 地缘多空交织，原油承压下跌，塑化重心受拖累，市场氛围偏空，聚烯烃底部弱势运行 [4] 行业要闻 - 2025年12月17日，主要生产商库存水平70万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅2.78%，去年同期库存在62万吨 [5] - PE市场价格多数下跌，华北、华东、华南地区LLDPE有相应价格区间 [5] - 丙烯山东市场主流暂参照6000 - 6030元/吨，较上一工作日下跌40元/吨，商品量增多，下游需求支撑转弱，成交欠佳，下游工厂观望择低采购，成交重心延续跌势 [5] - PP市场稳中有涨，华北、华东、华南地区拉丝有相应主流价格区间 [5]