核心观点 - 报告为中原期货发布的晨会纪要，汇总了2025年12月17日的宏观要闻及对主要期货品种的市场分析与策略观点 [2] - 宏观层面强调2026年扩大内需、稳定房地产市场及延续支持性货币政策 [7] - 多数商品期货品种呈现震荡或偏弱格局，部分品种因供需矛盾或资金情绪出现反弹 [4][11][13][15][16][18][20][23] 宏观要闻总结 - 国内经济政策：2025年中央经济工作会议将扩大内需列为首要任务，需从供需两侧发力提振消费和投资，同时从供需两端稳定房地产市场 [7] - 货币政策：2026年货币政策“支持性”基调有望延续，央行将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具 [7] - 区域与贸易政策：海南自由贸易港于2025年12月18日全岛封关，进口“零关税”商品税目由1900多个扩大至6600多个，占比由21%提升至74% [7] - 行业监管：市场监管总局将发布《直播电商监督管理办法》等新规 [8] - 贸易措施：商务部决定自12月17日起对自欧盟进口的相关猪肉及猪副产品征收4.9%-19.8%的倾销税，实施期限5年 [8] - 行业展望：美银证券预计内地楼市下行趋势将在2026年见底，一线城市房价有望率先回暖 [8]；瑞银认为中国车企凭借电动车技术优势，有望在2030年占据全球汽车市场三分之一份额 [8] - 资源行业动态：宜春市拟注销27宗采矿许可证，其中包括江特电机旗下的含锂瓷石矿，该公司已提交异议申请 [8] 主要期货品种市场表现与观点 化工板块 - 价格概览：2025年12月17日早盘，多数化工品主力合约较前一日收盘下跌，其中PVC上涨267.0元（涨幅6.070%），乙二醇上涨78.0元（涨幅2.108%），跌幅较大的有燃油（-1.210%）和原油（-1.858%） [4] - 尿素：市场价格弱势运行，主流区域出厂报价为1600-1620元/吨，行业日产量19.51万吨处于高位，供应压力预期回升，需求端因环保限产跟进放缓，期价或延续震荡偏弱 [13] - 烧碱：山东地区32%碱主流价报720元/吨（较前日+10元），山东氯碱企业开工率高达98%，供应充足，基本面维持过剩格局 [13] - 焦煤：现货价格持稳，甘其毛都口岸蒙煤通关保持高位，库存超340万吨，下游观望情绪明显，预计短时双焦趋于震荡调整 [13] - 纸浆：12月16日主力合约收盘5468元/吨，下跌1.87%，基本面呈现强成本支撑与弱现实需求的博弈，判断为高位震荡，需警惕高位回调风险 [15] - 双胶纸：12月16日主力合约收于3984元/吨，下跌0.60%，生产企业库存环比续增至138.9万吨，处于同期高位，供应压力不减，需求端表现欠佳，市场维持区间偏弱震荡判断 [16] 农产品板块 - 价格概览：2025年12月17日早盘，多数农产品主力合约下跌，其中棕榈油下跌120.0元（跌幅1.427%），菜籽油下跌93.0元（跌幅1.026%）；玉米淀粉和棉花等少数品种上涨 [4] - 白糖：12月16日主力合约收盘价5133元/吨，下跌1.42%，价格跌破支撑位，基本面呈现供强需弱格局，策略上可考虑逢高偏空 [11] - 玉米：12月16日主力合约收于2220元/吨，下跌0.36%，供应端售粮进度偏快，现货价格承压，盘面短期承压偏弱运行，建议观望 [11] - 生猪：全国生猪均价11.56元/公斤，稳定为主，市场呈弱现实与预期改观的矛盾，需求季节性改善但未达预期，期货盘面贴水底部震荡 [11] - 鸡蛋：河北基准地现货2.74元/斤，小幅上涨，产区挺价心理支撑，盘面出现技术企稳迹象，尝试多单 [11] - 棉花：12月16日主力合约收盘于13945元/吨，微跌0.32%，在13880-14070元区间窄幅震荡，基本面存在潜在支撑，走势偏强，建议可依托13800元附近支撑逢低布局多单 [13] 有色金属板块 - 铜铝：12月16日，1电解铜均价91700元/吨（下跌565元），A00铝均价21630元/吨（下跌80元），市场情绪降温，铜铝冲高回落进入调整 [18] - 氧化铝：12月16日现货均价2788元/吨（下跌2元），全国氧化铝周度开工率79.62%，厂库延续累积，基本面维持过剩格局 [20] - 碳酸锂：12月16日主力合约收于100600元/吨，下跌0.46%，在99800-102280元/吨区间震荡，价格已处相对高位，产业空头思路有所转变，但库存去化速度若放缓将制约上行空间 [20] 黑色金属板块 - 螺纹钢/热卷：夜盘价格基本持稳，低价成交尚可，市场报价稳中上调10-30元/吨，产业结构延续降库，基本面矛盾不大，整体延续低位震荡 [20] - 铁合金（硅铁/硅锰）：双硅反弹受阻承压下行，基本面驱动不强，厂家亏损持续检修停产增多，需求缺乏亮点，短期走势偏强，低位不空，回调短多 [20] 金融期权与股指 - 股指期权：12月16日A股三大指数集体回调，超4200只个股下跌，全天成交额1.75万亿元，行业板块普跌，期权市场显示投资者情绪偏谨慎，波动率升高 [23] - 股指观点：市场受外盘科技股波动、美联储鹰派信号及贸易摩擦担忧等因素压制，风险偏好降低，沪指技术面二次探低风险加大，预计近期市场仍以震荡格局为主，操作上建议下跌布局，上涨止盈，保持灵活仓位 [23][25]