报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月17日铝横盘震荡、氧化铝小幅反弹、铸造铝合金跟随电解铝 [1] - 中央财办表示明年投资和消费增速有望恢复，房地产供给端要严控增量、盘活存量，继续实施适度宽松货币政策，供需两端发力稳市场 [3] - 美国11月非农就业人口增加6.4万人略好于预期，但失业率升至4.6%创四年新高，劳动力市场持续降温，就业结构恶化 [3] 根据相关目录分别进行总结 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据 - 期货市场：沪铝主力合约收盘价21845，较前一交易日跌75；LME铝3M收盘价2883，涨8；沪氧化铝主力合约收盘价2541，较前一交易日无变化；铝合金主力合约收盘价20950，跌70 [1] - 成交量和持仓量：沪铝主力合约成交量241924，较前一交易日减94530；持仓量288833，减5540；沪氧化铝主力合约成交量283896，减315542；持仓量190885，减15090；铝合金主力合约成交量4230，减1777；持仓量17626，减213 [1] - 价差和套利成本：LME注销仓单占比6.73%，与前一交易日持平；LME铝cash - 3M价差 - 32.55，涨11.94；近月合约对连一合约价差 - 65，减42；买近月抛连一跨期套利成本73.84，涨5.01；沪氧化铝近月合约对连一合约价差 - 25，减38；买近月抛连一跨期套利成本25.28，涨4.35；铝合金近月合约对连一合约价差 - 50，减10 [1] - 现货市场：上海保税区Premium为110，与前一交易日持平；欧盟鹿特丹铝锭Premium(MB)为330，涨5；预培阳极市场价6187，与前一交易日持平；佛山铝棒加工费430，减20；山东1A60铝杆加工费200，与前一交易日持平；铝锭精废价差474，减36 [1] - 企业盈亏和进出口盈亏：电解铝企业盈亏5307.02，减68.45；铝现货进口盈亏 - 1677.21，涨80.69；铝3M进口盈亏 - 1687.56，涨77.85；铝板卷出口盈亏3237.16，涨222.22 [1] - 库存情况：国内铝锭社会库存57.70万吨，与前一交易日持平；上期所铝锭仓单7.72万吨，减0.06；LME铝锭库存51.96万吨，与前一交易日持平 [1] - 氧化铝价格和企业盈亏：国内氧化铝平均价2776，减5；连云港到岸价(美元/吨)336，与前一交易日持平；连云港到岸价(元/吨)2865，与前一交易日持平；澳洲氧化铝FOB(美元/吨)310，与前一交易日持平；山西氧化铝企业盈亏 - 105，减5 [1] - 铝土矿价格：澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)(Al:48 - 50%, Si:8 - 10%)为某数值（文档未明确），与前一交易日持平；印尼进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:45 - 47%, Si:4 - 6%)为某数值（文档未明确），与前一交易日持平；几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)(Al:43 - 45%, Si:2 - 3%)为70，与前一交易日持平；阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5)为某数值（文档未明确），与前一交易日持平 [1] - 铝合金利润和价格：ADC12理论利润 - 387，减44；保太ADC12为21000，减100；保太ADC12 - A00为 - 630，减20 [1] - 烧碱价格：陕西离子膜液碱(32%折百)为2430，减41 [1] 趋势强度 - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为0 [3]