报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长 0.26% 高于历史同期平均水平，预计下月产量和进口量均增加；需求端预计下月需求强化库存去化；成本端外购锂辉石和锂云母成本日环比增长且生产亏损，回收端成本高排产积极性低，盐湖端成本低盈利足；基差显示现货贴水期货，盘面 MA20 向上 05 合约期价收于上方，主力持仓净空且空增；碳酸锂 2605 在 96940 - 100540 区间震荡 [8] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行，利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位下降幅度有限，主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发情绪震荡 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：供给端上周产量 21998 吨环比增 0.26% 高于同期；需求端磷酸铁锂样本企业库存 103658 吨环比减 0.02%，三元材料样本企业库存 18524 吨环比减 1.68%；成本端外购锂辉石精矿成本 98042 元/吨日环比增 0.21% 生产亏损，外购锂云母成本 95062 元/吨日环比增 0.37% 生产亏损，回收端成本高排产低，盐湖端成本 31477 元/吨盈利足 [8] - 基差：12 月 16 日电池级碳酸锂现货价 95850 元/吨，05 合约基差 -4750 元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存 19161 吨环比减 7.73% 低于同期，下游库存 42738 吨环比减 2.19% 高于同期，其他库存 49570 吨环比增 0.88% 高于同期，总体库存 111469 吨环比减 1.87% 高于同期 [8] - 盘面：MA20 向上，05 合约期价收于 MA20 上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空且空增 [8] - 预期：预计下月产量增3.00%、进口量增5.88%，需求强化库存去化，6% 精矿 CIF 价格日度环比增但低于同期，需求主导局面转弱，碳酸锂 2605 在 96940 - 100540 区间震荡 [8] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差：锂辉石（6%）价格 1248 美元/吨涨 2.04%，电池级碳酸锂 95850 元/吨涨 0.74%，工业级碳酸锂 93350 元/吨涨 0.76% 等 [14] - 供给侧数据：周度开工率 83.52% 涨 10.86%，日度锂辉石生产成本 98042 元/吨涨 0.21% 等 [18] - 需求端数据：磷酸铁月度产量 348500 吨涨 5.14%，磷酸铁锂月度产量 87480 吨降 5.32% 等 [18] 供给-锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有不同变化趋势 [26] - 锂精矿月度进口量有变化，锂矿自给率有波动，周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [26] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 2024 - 2025 年不同月份需求、生产、进口、出口及平衡数据有变化 [28] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口量等有变化 [31] - 智利出口至中国碳酸锂量、月度废旧锂电池回收量有变化 [35] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 2024 - 2025 年不同月份需求、出口、进口、产量及平衡数据有变化 [38] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、（按来源）月度开工率、冶炼产能、出口量等有变化 [41] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 2024 - 2025 年不同月份需求、出口、进口、产量及平衡数据有变化 [43] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润有变化 [46] - 不同废旧锂电池回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润有变化 [48] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差，冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润有变化 [51] 库存 - 碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）有变化 [53] 需求-锂电池 - 电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量、电芯成本有变化 [57] - 锂电池电芯库存、储能中标量有变化 [59] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量有变化 [62] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 2024 - 2025 年不同月份出口、需求、进口、产量及平衡数据有变化 [65] 需求-三元材料 - 三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存有变化 [68][70] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率有变化 [72] - 磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量、月度出口量、周度库存有变化 [75][77] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率有变化 [80][81] - 乘联会混动和纯电零售批发比，月度经销商库存预警指数和库存指数有变化 [84]