报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月16日A股三大指数集体回调，沪深两市成交额缩量；各期货品种表现不一，焦炭加权指数反弹、焦煤加权指数窄幅震荡，郑糖、棕榈油期价下跌，豆粕、生猪主力合约收涨等；各品种受不同供需因素影响，后市需关注不同因素变化 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 12月16日沪指跌1.11%收报3824.81点，深证成指跌1.51%收报12914.67点，创业板指跌2.10%收报3071.76点，沪深两市成交额17242亿较昨日缩量493亿 [1] - 沪深300指数12月16日弱势，收盘4497.56，环比下跌54.51 [2] 焦炭 焦煤 - 12月16日焦炭加权指数持续反弹，收盘价1599.0，环比上涨18.8；焦煤加权指数窄幅震荡，收盘价1049.2元，环比上涨13.5 [2][3] - 焦炭产地环保限产基本解除，焦企恢复生产，但终端需求不佳，刚需走弱；焦煤产地供应偏紧，蒙煤通关放量，下游需求释放有限 [4] 郑糖 - 受累于供应增加前景美糖周一震荡下跌，受美糖走低与现货报价下调等因素制约，郑糖2605月合约周二大幅下行，夜盘震荡休整 [4] - 2025 - 26榨季迄今（截止12月15日），印度糖产量同比增加28.33%，达7790万吨；巴西12月前两周出口糖1600790.93吨，日均出口量较上年12月全月增加19% [4] 胶 - 沪胶周二波动不大延续窄幅震荡走势，夜盘窄幅震荡小幅收低 [4] - 2025年10月，马来西亚天然橡胶产量较9月增加11.4%，库存总量较9月减少8.9% [4] 豆粕 - 国际市场CBOT大豆周二偏弱运行，巴西大豆基本完成播种，阿根廷大豆长势良好；国内市场M2605主力合约12月16日收于2777元/吨，涨幅0.69% [5] - 进口大豆供应充裕，但通关时间延长缓解供应压力，巴西大豆丰产削弱美豆出口需求，豆粕上涨驱动不足，后市需关注南美天气和大豆到港量 [5] 生猪 - 12月16日LH2603主力合约收于11350元/吨，涨幅0.4% [5] - 养殖端出栏积极性强，市场生猪供应充裕，年末集中出栏压力仍存；国内气温下降推动猪肉消费边际改善，但消费回暖力度温和，市场仍供强需弱，后市需关注能繁母猪存栏等因素 [5] 棕榈油 - 12月16日棕榈油期价继续偏弱运行，主力合约跌出阶段性新低，收盘价8410，较前一天跌0.97% [5] - 2025年12月1 - 15日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比上月同期均减少 [5] 沪铜 - 沪铜2601合约12月16日开93570元/吨，收于91840元/吨，当日持仓量14.58万手，成交量10.21万手 [5] - 供给端11月中国电解铜产量同比增幅9.75%，预计12月环比增加5.96%，后续废铜供给或增加；需求端铜板带产能利用率下滑，铜管企业观望，铜箔需求高景气；库存方面，SHFE铜库存增加，COMEX铜库存增加，上海保税区铜库存减少 [5] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘13970元/吨，棉花库存较上一交易日增加33张，纺企随用随采 [6] 铁矿石 - 12月16日铁矿石2605主力合约震荡上涨，涨幅为1.06%，收盘价为761元 [6] - 本期澳巴铁矿发运量继续环比增加，到港量止跌回升，港口库存持续累积，铁水产量降幅继续扩大，处于供增需弱格局，短期铁矿价格震荡 [6] 沥青 - 12月16日沥青2602主力合约震荡下跌，跌幅为2.36%，收盘价为2894元 [6] - 沥青产能利用率小幅减少，库存去化幅度继续放缓，北方需求平淡，南方终端需求偏弱，处于供需双弱格局，短期沥青价格震荡 [6] 原木 - 原木2601周二开盘753、最低749、最高763、收盘761.5、日减仓1531手 [6] - 12月17日山东、江苏辐射松原木现货价格较昨日持平，供需关系无太大矛盾，后续关注现货端价格等因素对价格的支撑 [6] 钢材 - 12月16日，rb2605收报3081元/吨，hc2605收报3246元/吨 [6] - 短期钢材需求延续疲弱态势，高炉铁水产量继续减少，钢市供需两弱格局延续，但黑色期货市场拉升修复悲观预期，弱现实与强预期博弈，短期钢价窄幅震荡 [6] 沪铝 - 12月16日，al2602收报于21845元/吨 [6] - 宏观面市场情绪降温，国内11月经济数据增速放缓；基本面供应端运行平稳，铝锭供应受发运影响增强，库存累积；需求端表现降温，下游接货谨慎，部分领域需求稳健，部分领域需求承压 [6] 氧化铝 - 12月16日，ao2601收报2541元/吨 [6] - 供应端出现局部减量但未形成大规模减产趋势，下游需求增量有限，供应过剩格局持续，库存攀升，价格下行，但部分企业亏损及政策因素或抑制价格下行空间 [6]