报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2601向下承压，多头暂规避 [2] - 不锈钢2602在20均线上下宽幅震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：外盘大幅承压，部分产能减产使供应压力减轻，镍矿价格稳定、库存高位，镍铁价格止跌反弹，不锈钢库存小幅回落，精炼镍库存持续高位，新能源汽车对镍需求提振有限，整体偏空 [2] - 基差：现货114750，基差2460，偏多 [2] - 库存：LME库存253308，减少84；上交所仓单38693，增加821，偏空 [2] - 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价维稳，镍铁价格小幅反弹，成本线略涨，不锈钢库存小幅下降，中性 [4] - 基差：不锈钢平均价格13362.5，基差1042.5，偏多 [4] - 库存：期货仓单59803，减少616，中性 [4] - 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 [4] 多空因素 - 利多：一部分减产，短期产量回落，减轻供应压力；镍铁价格止跌反弹 [7] - 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；库存持续高位 [7] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货价格：12月16日，沪镍主力112290，较前一日跌2400；伦镍电14255，跌40；不锈钢主力12320，跌160 [11] - 现货价格：12月16日，SMM1电解镍114750，较前一日跌2600；1金川镍117550，跌2400；1进口镍112350，跌2700；镍豆114400，跌2700 [11] 镍仓单、库存 - 上期所：截止12月12日，镍库存44677吨，期货库存35250吨，分别增加2169吨和486吨 [13] - 12月16日：伦镍库存253308，较前一日减少84；沪镍仓单38693，增加821；总库存292001，增加737 [14] 不锈钢仓单、库存 - 12月12日：无锡库存57.92万吨，佛山库存32.89万吨，全国库存106.36万吨，环比下降1.67万吨，其中300系库存66.26万吨，环比下降0.17万吨 [18] - 12月16日：不锈钢仓单59803，较前一日减少616 [19] 镍矿、镍铁价格 - 镍矿：12月16日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格57美元/湿吨，与前一日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格29美元/湿吨，持平 [23] - 海运费：菲律宾到连云港、天津港海运费均与前一日持平 [23] - 镍铁：12月16日，高镍（8 - 12）价格887.5元/镍点，较前一日跌1；低镍（2以下）价格3250元/吨，持平 [23] 不锈钢生产成本 - 12月16日：传统成本12529，废钢生产成本12973，低镍 + 纯镍成本15906 [25] 镍进口成本测算 - 进口价折算113903元/吨 [28]