报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量萎缩，多空均减仓且多头减少较多，行情短期或震荡反复；技术上价格收长期均线之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ下降进入弱势区域，趋势指标下降，多头力量下降、空头力量上升但多头仍占优；操作建议沪锌ZN2601震荡回落 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年9月全球精炼锌产量119.35万吨、消费量122.92万吨，供应短缺3.57万吨；1 - 9月产量1036.32万吨、消费量1073.69万吨，供应短缺37.37万吨；9月全球锌矿产量116.33万吨，1 - 9月产量996.47万吨 [2] - 2025年11月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划值52.23万吨，实际产量49.66万吨，环比降3.64%、同比增18.48%，较计划值降4.93%，产能利用率69.45%，12月计划产量47.75万吨 [16] 基差情况 - 现货23350，基差 + 320 [2] 库存情况 - 12月16日LME锌库存较上日增31075吨至95550吨，上期所锌库存仓单较上日增431吨至51134吨 [2] - 2025年12月4 - 15日全国主要市场锌锭社会库存从13.40万吨降至12.58万吨，较12月8日降0.65万吨，较12月11日降0.44万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡下跌，收20日均线之上，20日均线向上 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空减 [2] 期货行情 - 12月16日锌期货各交割月份合约均有不同程度下跌，成交手数总计278157，成交额3219842.14，持仓手数207546，较上日减少5208 [3] 现货市场行情 - 12月16日锌精矿现货TC为1600元/金属吨，进口锌精矿为70美元/干吨；0锌上海价格23250 - 23350元/吨、广东22990 - 23090元/吨、天津23085 - 23185元/吨、浙江23285 - 23385元/吨，均有下跌 [4] 仓单报告 - 12月16日上海地区锌仓单合计为0，广东合计28374（减150），江苏合计74，浙江合计0，天津合计22686（增581），总计51134（增431） [6] LME锌库存分布 - 12月16日LME锌库存前日64475，入库31150，出库75，今日95550，增加31075，注册仓单90200，注销仓单5350 [8] 锌精矿价格 - 12月16日全国主要城市锌精矿（品位50%）价格多为19980元/吨，赤峰为19480元/吨，均较上日跌230元/吨 [10] 锌锭冶炼厂价格 - 12月16日锌锭（0，≥99.995%）各品牌价格均较上日跌290元/吨，如火炬23460元/吨、豫光23230元/吨等 [13] 锌精矿加工费 - 12月16日各地区锌精矿（品位50%）加工费均价多在1500 - 1600元/金属吨，赤峰2100元/金属吨，进口（品位48%）70美元/干吨 [18] 会员成交及持仓排名 - 12月16日上海期货交易所锌期货会员成交合计229448（减48918），持买单合计52331（减6459），持卖单合计48944（减5905） [19]