报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期豆类市场呈现“外弱内强、近强远弱”格局，油脂板块全线下跌，豆粕、棕榈油短期期价均震荡偏弱运行 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内、中期、参考观点均为震荡偏弱，中期观点为震荡 [5] - 核心逻辑是全球供应宽松预期与国内成本支撑、政策拍卖的博弈，美豆出口需求疲软，南美大豆丰产前景明确压制美豆价格，国内豆粕进口成本高企、库存结构改善，短期市场焦点在中储粮拍卖和南美天气，豆类近强远弱格局持续 [5][6] 棕榈油（P） - 日内、中期、参考观点均为震荡偏弱，中期观点为震荡 [5][7] - 核心逻辑是油脂板块受宏观与基本面双重压力下跌，马来西亚棕榈油出口坍塌，国内棕榈油库存累积，需求不及预期，豆棕价差收窄压制勾兑需求 [7]