报告行业投资评级 - 黑色板块焦煤、焦炭投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 中央财办回应经济热点提及整治“内卷式”竞争、稳定房地产市场、加大消费补贴，政策预期转强；基本面焦煤供给压力仍在，短期铁水产量减少，需求难改善，部分钢厂发布冬储政策，实际需求待验证，短期焦煤以区间震荡看待 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日焦煤主力合约 Jm2605 收于 1067.5，环比日盘开盘涨 0.61%；焦炭主力合约 J2601 收于 1514.5，环比日盘开盘涨 0.73%；昨日夜盘，Jm2605 收于 1061.0，环比日盘收盘跌 0.61%；J2601 合约收于 1517.0，环比日盘收盘涨 0.17% [1] 重要资讯 - 明年采取针对性措施增强统一大市场建设成效，市场完善运行规则，政府规范地方经济促进行为，企业整治“内卷式”竞争 [1] - 明年从供需两端发力稳定房地产市场，供给端严控增量、盘活存量、消化库存，需求端释放居民刚性和改善性需求 [1] - 邯郸 12 月 14 日启动重污染天气Ⅱ级应急响应，辖区内钢铁企业限产，板材钢厂三座高炉检修，日均铁水产量预计减少约 15000 吨，另有一座高炉计划检修，将进一步影响日均铁水产量约 5000 吨 [1] 市场逻辑 - 政策预期逐步转强，基本面焦煤供给压力仍在，短期铁水产量减少，需求短期难改善，冬储实际需求待市场验证，短期以区间震荡看待 [1] 交易策略 - 焦煤主力在 1000 - 1100 区间震荡 [1]