报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 PTA供需格局边际转强，关注近期估值反弹空间；PX和PTA价格可能受需求支撑上涨，但供应端压力或限制涨幅；PX价格稳中略升，PTA价格可能上涨 [1][43][45][47][48] 根据目录总结 日度市场总结 PTA&PX - 12月15日PX主力合约收6784.0元/吨，涨0.38%，基差-220.0元/吨；PTA主力合约收4628.0元/吨，涨0.3%，基差-18.0元/吨 [2] - 成本端布油主力合约收盘61.22美元/桶，WTI收57.53美元/桶；需求端12月15日轻纺城成交总量为1057.0万米，15日平均成交为806.53万米 [2] - PX装置开工率预计维持高位，装置变动有限；PTA开工率偏高，近期无大规模检修计划，整体供应过剩风险较预期减少 [2] - 终端纺织品开工一般，聚酯开工维持，需求端利好因素或推动PX和PTA价格延续温和上涨趋势 [2] - PTA工厂库存水平预计适中，压力可控，无显著去库动力；若需求端持续发力，库存可能逐步消化，为PTA价格提供边际支撑 [3] 聚酯 - 中国轻纺城成交量（MA15）从12月8日725.4万米增至12月15日806.53万米，终端需求显著增强，下游纺织业活动活跃 [4] - 截至2025年12月11日，涤纶短纤库存为4.41天，处于较低水平；涤纶长丝库存中，DTY为23.9天、FDY为22.2天、POY为16.7天，长丝库存整体偏高 [4] - 短期内聚酯产品价格震荡为主，或有小幅回升，需关注需求持续性及库存变化 [4] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格12月15日为6784元/吨，较12日涨0.38%；成交237308手，较12日降7.46%；持仓201977手，较12日增5.41% [5] - PTA期货主力合约价格12月15日为4628元/吨，较12日涨0.3%；成交328774手，较12日降38.09%；持仓393515手，较12日降13.22% [5] - 短纤期货主力合约价格12月15日为6098元/吨，较12日涨0.4%；成交152710手，较12日降26.42%；持仓227435手，较12日降0.3% [5] - 12月15日布油主力合约、美原油主力合约、CFR日本石脑油、乙二醇、聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY价格较12日无变化 [5] - 12月15日石脑油、PX、聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY加工价差较12日无变化，PTA加工价差较12日降0.81% [6] - 12月15日轻纺城成交总量、长纤织物、短纤织物成交量较12日分别增长4.97%、4.79%、5.09% [6] - 12月15日PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机产业链负荷率较12日无变化 [6] - 截至2025年12月11日，涤纶短纤库存较12月4日降30.88%，涤纶POY库存较12月4日增2.45%，涤纶FDY库存较12月4日增4.72%，涤纶DTY库存较12月4日降1.65% [6] 产业动态及解读 宏观动态 - 12月15日美联储古尔斯比预计2026年降息次数多于中位数，施密德称应适度保持限制性货币政策，保尔森关注就业风险，哈玛克倾向采取更具限制性政策立场 [7] - 12月15日特朗普称倾向选择沃什或哈塞特接任美联储主席 [7] - 12月15日中国央行称灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 [7] - 12月12日美联储重新任命11位地区联储主席 [7] - 12月12日美乌欧将在巴黎举行有关俄乌冲突问题的会议 [7] 供需方面 - 需求 - 12月15日轻纺城成交总量为1057.0万米，环比增长4.97%，长纤织物成交量831.0万米，短纤织物成交量227.0万米 [8] 产业链数据图表 报告包含PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [9][11][13][14][16][18][21][23][26][28] 附录：大模型推理过程 供给端 - 无直接数据，但PX和PTA基差负，暗示现货供应充足，装置开工率可能高，供应稳定或偏高 [40][44][45] 需求端 - 轻纺城成交量远高于平均，下游需求强劲，聚酯开工率可能高，支撑PTA需求 [38][42][50] 库存端 - 无数据，但基差负可能表示PTA工厂库存不紧张，可能适中或偏高，库存压力不大或略有积累 [40][44][51] 未来走势判断 - PX原油稳定，需求好，但供应可能足，价格稳中略升；PTA成本支撑，需求强劲，供应可能足，价格可能上涨 [47][48]