报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜今日铜价持续减仓下行较昨夜高位下挫近2000元/吨 宏观层面市场风险偏好和流动性均有所下降使铜价承压 产业层面下游补库意愿上升给予支撑 多空博弈加剧 呈现外强内弱格局 LME低库存给予较强支撑 关注10日均线支撑 [6] - 沪铝今日铝价先抑后扬 持仓量持续下降 宏观层面有色板块普跌 铝价表现抗跌 产业层面基差月差维持弱势 铝代铜预期给予支撑 关注40日均线支撑 [7] - 沪镍昨夜镍价增仓跳水 今日维持弱势运行 主力期价跌至11.2万下方创年内新低 宏观层面有色板块走弱 镍弱势更明显 产业层面现货升水持续走强 月差近弱远强 技术上下行动能较强 [8] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜交割后铜价回落 下游有刚需补货动作 但加工端成品库存待消化且下游有观望情绪 市场活跃度未明显回暖 现货升贴水低位运行 [10] - 镍12月16日SMM1电解镍平均价格114,750元/吨 较上一交易日下跌2,650元/吨 金川1电解镍平均升水为5,600元/吨 较上一交易日上涨300元/吨 国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 -100 - 400元/吨 [11] 相关图表 - 铜包含铜基差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、上期所仓单库存、铜月差等图表及对应数据来源 [12][13][18] - 铝包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表及对应数据来源 [24][26][28] - 镍包含镍月差、LME库存、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存、镍基差等图表及对应数据来源 [36][38][40]