报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或偏弱运行，焦炭也预计短期偏弱运行 [3][8] 根据相关目录分别进行的总结 焦煤 - 基本面：临近年底矿区以安全生产为主，焦炭价格下行后下游利润压缩，高价矿点成交难、厂内累库，部分煤种性价比显现后下游适当增加采购，个别超跌煤种竞拍成交小幅反弹，偏空 [4] - 基差：现货市场价1120，基差133.5，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨，偏多 [4] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空 [4] - 主力持仓：焦煤主力净多，空翻多，偏多 [4] - 利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量 [6] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [6] 焦炭 - 基本面：焦炭价格第二轮提降落地，焦企利润收缩，但原料煤价格下滑，入炉煤成本下跌，焦企开工维稳，供应量上升，因发运不畅和钢厂控货，部分焦企厂内库存累积，供需结构宽松，偏空 [8] - 基差：现货市场价1580，基差76.5，现货升水期货，偏多 [8] - 库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨，偏多 [8] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空 [8] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空 [8] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [10] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [10] 价格 - 12月15日17:30进口炼焦煤现货有不同品牌、港口的价格及涨跌情况 [11] - 12月15日17:30港口冶金焦价格指数有不同类别、品名、产地的价格及涨跌情况 [12] 库存 - 焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1吨，较上周增加1万吨 [20] - 独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5吨，较上周增加3.5万吨 [24] - 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [29] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [42] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [46]