报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年新疆棉种植面积预计减幅超10%，多机构对25/26年度棉花产量、消费、库存有不同预测，11月纺织品服装出口同比下降，10月棉花进口减少、棉纱进口增加；基差显示升水期货；中国农业部预计期末库存偏空；盘面呈偏多态势；主力持仓偏空但净持仓空减、趋势不明朗；预期对美出口关税降低使出口环比增加，价格上涨使下游补库意愿增强，主力05合约延续震荡上行走势 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：2026新疆棉种植面积预计减幅超10%，ICAC11月报25/26年度产量2540万吨、消费2500万吨，USDA11月报25/26年度产量2614.5万吨、消费2588.3万吨、期末库存1653.2万吨，11月纺织品服装出口238.69亿美元同比下降5.12%，10月我国棉花进口9万吨同比减少15.6%、棉纱进口14万吨同比增加16.7%，农村部12月25/26年度产量670万吨、进口140万吨、消费760万吨、期末库存835万吨，整体偏多 [4] - 基差：现货3128b全国均价15060，基差1070（05合约），升水期货，偏多 [4] - 库存：中国农业部25/26年度12月预计期末库存835万吨，偏空 [4] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [4] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空 [4] - 预期：对美出口关税降低10%，出口环比增加，价格上涨下游企业补库意愿增强，新年度政策调控新疆棉种植面积大幅减少，主力05合约延续震荡上行走势 [4] - 利多因素：年前下游补库，商业库存同比降低，对美出口关税比前期降低10% [5] - 利空因素：总体外贸订单下降，库存增加，新棉即将大量上市，目前处于传统消费淡季 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测（12月）：涉及多个国家产量、消费、进口、出口、期末库存的同比变化等数据 [12][13] - ICAC全球棉花产销存预测（2025年11月）：包含2024/2025、2025/2026年度面积、单产、产量、期初库存、进口量、消费量、出口量、期末库存及库存消费比等数据 [15] - 中国棉花供需平衡表：数据来源为农业部 [17] - 涤纶短纤价格情况：展示了聚酯纤维P0Y150D/48F市场价走势 [20] - 轨花厂加工利润（日）：数据最新日期为20251212 [21] - 纺纱即期利润（日）：数据最新日期为20251212 [23] - 中国进口棉纱线当月值（月）：数据最新日期为20251031 [28] - 纯棉纱开工率（周）：数据最新日期为20251212 [29] - 织布厂开机率（周）：数据最新日期为20251212 [31] 持仓数据 未提及