报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析 各品种呈现不同走势和特点 如对二甲苯高位震荡、橡胶震荡运行、合成橡胶震荡中枢上移等 投资者需关注各品种的供需、成本、库存等因素变化及市场动态 [2] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯需求季节性转弱但供应偏紧 为高位震荡市 警惕聚酯开工下降负反馈 6550 - 7000 区间操作 [2][11] - PTA 成本端 PX 供需偏紧 但聚酯累库亏损或致产业链负反馈 上方空间有限 4500 - 4800 区间操作 [2][12] - MEG 计划外降负荷改善累库压力 下方短期有支撑 3600 元/吨触及成本线 01 合约不追空 [2][12] 橡胶 - 震荡运行 截至 2025 年 12 月 14 日 青岛地区天胶库存增加 供应多数企业装置平稳 个别减产 出货一般 [14][16] 合成橡胶 - 震荡中枢上移 截至 2025 年 12 月 10 日 国内顺丁橡胶库存减少 丁二烯基本面边际改善 顺丁橡胶基本面有压力但估值有支撑 [17][20] LLDPE - 上方空间有限 基差再度转弱 临近限仓期货反弹 煤化工小涨 但石化部分出厂价下调 需求转弱 产业持货意愿差 [21] PP - 成交阶段性改善 基差依旧偏弱 期货反弹 部分煤化工厂价上调 但年底需求无弹性 产业持货意愿有限 预计延续弱势 [23][24] 烧碱 - 后期仍有压力 受氧化铝反弹和宏观情绪带动期货价格反弹 但基本面是高产量、高库存格局 需求难支撑 春节前面临降价去库压力 [26][28] 纸浆 - 宽幅震荡 期货窄幅震荡 现货平稳 成交有限 核心矛盾是供需基本面未改善 港口库存绝对量高 需求端疲软 [31][34] 玻璃 - 原片价格平稳 今日浮法白玻价格涨跌互现 多数区域交投一般 北方降雪影响出货 [37] 甲醇 - 短期震荡运行 截至 2025 年 12 月 10 日 甲醇港口库存大幅去库 卸货缓慢格局延续 基本面有所改善 宏观情绪有支撑 [40][42] 尿素 - 震荡承压 截至 2025 年 12 月 10 日 尿素企业库存下降 现货成交转弱 短期弱势回调 01 合约交割仓单增加 预计价格震荡承压 [44][46] 苯乙烯 - 短期震荡 短期纯苯市场震荡 12 月现实压力大 1 月后或转好 苯乙烯下游 3S 高开工、高库存、中性利润 整体维持区间震荡 [48][49] 纯碱 - 现货市场变化不大 国内纯碱市场窄幅波动 企业装置运行稳定 下游需求平稳 采购积极性不佳 [51][52] LPG、丙烯 - LPG 短期震荡 趋势承压 丙烯短期窄幅调整 12 月 15 日 CP 纸货价格下跌 国内部分 PDH 和液化气工厂有检修计划 [55][61][62] PVC - 低位震荡 现货价格小幅上调 受宏观情绪和焦煤反弹带动期货价格反弹 但短期仍面临高开工、弱需求格局 仓单高位 多头接货压力大 [64][65] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油短线转弱 短期波动上升 低硫燃料油回撤出现 外盘现货高低硫价差收窄 [67] 集运指数（欧线） - 震荡市 关注 SCFIS、SCFI 等运价指数及即期欧运价变化 未来船期运力或有动态调整 [69] 短纤、瓶片 - 短纤和瓶片均为短期低位震荡 中期有压力 短纤期货冲高回落 现货报价维稳 销售好转 瓶片工厂报价多稳 局部有调整 成交一般 [78][79] 胶版印刷纸 - 观望为主 山东和广东市场双胶纸价格稳定 市场需求整体偏弱 经销商出货一般 观望情绪浓 [81][82][84] 纯苯 - 短期震荡为主 截至 2025 年 12 月 15 日 江苏和中国纯苯港口库存有变化 山东纯苯价格下跌 华东纯苯不同时段成交价格有涨跌 [86][87]