报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜周五夜盘因海外宏观氛围走弱，铜价高位大幅下挫，持仓量明显下降，今日企稳回升至9.25万关口，产业下游补库意愿强，短期宏观氛围主导走势，关注宏观变化和5日均线支撑 [7] - 沪铝周五夜盘因海外宏观氛围走弱大幅下挫，持仓量明显下降，今日回升至2.19万关口但持仓仍降，短期资金了结意愿强，关注宏观变化和2.2万关口压力 [8] - 沪镍周五夜盘冲高回落，今日窄幅震荡且持仓上升，宏观上有色板块探底回升对镍价影响不大，产业上港口镍矿库存去化慢、上期所电解镍库存上升施压，预计维持弱势 [9] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 截至2025年12月15日，SMM平水铜升贴水均价约54元/吨，SMM1电解铜升贴水均价约82元/吨，较2024年年均价分别上涨94元/吨、110元/吨，华东地区内贸电解铜2026年长单报价较2025年上涨50元/吨以上 [11] - 12月15日，Mysteel电解铝社库为57.70万吨，较上周一下降1.40万吨 [12] - 12月15日SMM1电解镍平均价格117,350元/吨，较上一交易日下跌850元/吨，金川1电解镍平均升水为5,300元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 -100 - 400元/吨 [13] 相关图表 - 铜相关图表包括铜基差、月差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等 [14][15][20] - 铝相关图表包括铝基差、月差、电解铝国内社库、海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等 [26][28][30] - 镍相关图表包括镍月差、基差、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等 [38][49][50]