报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内纯碱市场走势淡稳价格大稳小动 上周产量增加产能利用率提高 企业库存下降 待发订单窄幅增加 [1] - 纯碱企业利润不佳 本周开工预期高位较稳 下游需求稳中偏弱 供需宽松下企业库存将维持高位 价格近期偏弱运行 05合约上方压力1200一线 [1] - 需关注纯碱开工变化 新产能投放进度 纯碱企业库存变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 期现货市场回顾 - 上周华东纯碱市场走势淡稳 价格窄幅调整 期价震荡走弱 华东市场基差平稳震荡上行 [5] 供应情况分析 - 截至12月11日 国内纯碱产量73.54万吨 环比增加3.15万吨 涨幅4.48% 其中轻质碱和重质碱产量均增加 [7] - 中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为 -49元/吨 环比上涨50.25% 氨碱法纯碱理论利润 -67.60元/吨 环比增加1.31% [7] 需求情况分析 - 光伏玻璃：截至12月11日 在产产能88680吨/日 环比持平 同比 +3.54% 本周产能利用率67.82% 环比持平 12月供需差有扩大趋势 或存在预期外减产 [11] - 浮法玻璃：截至12月11日 行业平均开工率和产能利用率均环比 -0.04个百分点 华南一条产线存放水预期 产量或微幅收窄 [11] 企业库存分析 - 截止12月11日 国内纯碱厂家总库存149.43万吨 周下降4.43万吨 跌幅2.88% 其中轻质和重质纯碱库存均减少 [13] 持仓分析 - 截至12月12日 纯碱期货前20会员持买仓量942182 减少6473 持卖仓量1160330 减少4400 净持仓量偏空 [15]