报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇企业整体利润不佳，国内开工预期高位维持，中东季节性限气逐步落地，12月进口大概率维持高位，下游需求稳中偏弱，供过于求局面难改，港口库存高位，预计价格近期震荡偏弱，05合约上方压力2160一线 [3] - 后市需关注港口货源倒流量变动、外轮卸货速度、宏观等因素，以及甲醇开工和港口库存变化 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 上周港口甲醇市场区间震荡，江苏价格2060 - 2120元/吨，广东价格2040 - 2100元/吨，外轮卸货不及预期致港口库存意外下降但仍处高位，内地价格弱势下滑，港口低价货源冲击及产区天气影响物流，企业降价去库存 [2] 展望 - 甲醇企业利润不佳，国内开工高位维持，中东限气落地但伊朗在途货量充裕，12月进口或维持高位，下游冰醋酸装置预计重启，产能利用率或走高，甲醇制烯烃开工预期下降，整体需求稳中偏弱，供过于求局面难改，价格近期震荡偏弱，05合约上方压力2160一线 [3] 关注因素 - 甲醇开工变化和港口库存变化 [4] 本周基本面数据周度变化 期现货市场回顾 - 上周港口甲醇市场区间震荡，江苏价格波动在2060 - 2120元/吨 [9] 供应情况分析 - 截至12月11日，中国甲醇装置产能利用率89.81%，环比涨0.81%；西北内蒙古煤制甲醇周均利润 - 158.10元/吨，环比 + 29.29%，同比 - 17.46%；山东煤制利润均值 - 145.10元/吨，环比 + 37.62%，同比 - 65.64%；山西煤制利润均值 - 203.30元/吨，环比 + 15.92%，同比大幅下滑；河北焦炉气制甲醇周均利润189.00元/吨，环比 - 3.08%，同比 - 56.05%；西南天然气制甲醇周均利润 - 320.00元/吨，环比 + 13.98%，同比大幅下滑 [10] 需求情况分析 - 截至12月11日，江浙地区MTO装置周均产能利用率77.54%，较上周下跌9.94个百分点，宁波富德停车；下游醋酸部分装置重启但未满产，部分受环保影响降负荷或短停重启，恢复装置较多使产能利用率走高 [12] 库存分析 - 截止12月10日，中国甲醇港口样本库存总量123.44万吨，较上期减少11.50万吨，较去年同期增加14.94万吨，同比增13.77% [14] 持仓分析 - 截至12月12日，甲醇期货前20会员持买仓量929428，增加9798，持卖仓量1066903，减少6673，净持仓量偏空 [17]