报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储重启降息推动铂族金属价格持续走强，铂金中长期或继续获支撑，钯金需求端预期走弱但降息预期或给予价格一定支撑，短期内需注意回调风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价482.40元/克，环比涨31.55；钯金主力合约收盘价407.60元/克，环比涨18.40 [2] - 铂金主力合约持仓量10387.00手，环比降277.00；钯金主力合约持仓量3179.00手，环比增90.00 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价466.85元/克，环比涨21.31；长江钯金现货价366.00元/克，环比涨2.00 [2] - 铂金主力合约基差 -15.55元/克，环比降41.60；钯金主力合约基差 -16.40元/克，环比降10.24 [2] - 铂金CFTC非商业多头持仓9966.00张，环比降243.00；钯金CFTC非商业多头持仓3003.00张，环比降342.00 [2] 供需情况 - 2025年铂金预计供应量220.40吨，较之前降0.80吨；2025年钯金预计供应量293.00吨，较之前降5.00吨 [2] - 2025年铂金预计需求量261.60吨，较之前增25.60吨；2025年钯金预计需求量287.00吨，较之前降27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数98.40，环比涨0.04；10年美债实际收益率1.93%，环比涨0.04% [2] - VIX波动率指数15.74，环比涨0.89 [2] 行业消息 - 多位美联储官员发声，CME“美联储观察”给出明年1 - 3月美联储利率调整概率，日本央行行长等高层释放加息信号 [2] - 美联储重启降息推动铂族金属价格走强，铂金中长期或获支撑，钯金需求端预期走弱但降息预期或支撑价格 [2] 观点总结 - 短期内需注意回调风险，给出伦敦铂金、钯金现货及铂2606、钯2606合约运行区间 [2] 重点关注 - 关注美国12月纽约联储制造业指数、12月NAHB房产市场指数、11月非农就业报告 [2]