报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周白糖继续底部震荡，05主力下方5200附近有较大支撑，进一步下跌空间不大，不排除下周快速打穿5200后逼多平仓再返回见底 [5] - 白糖01临近交割，交易建议向05合约转移，进口全额关税糖价成本在5200附近，期货当下加速赶底，本轮下跌接近末期，当前位置追空风险增加，超跌后可能存在技术性反弹走势 [6][9] - 利多因素为糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖；利空因素为白糖全球产量增加、新一年度全球供应过剩，外糖价格跌至15美分/磅下方，进口利润窗口打开，进口冲击加大 [7] 各目录内容总结 前日回顾（本周回顾） - 本周白糖继续底部震荡，不同机构对25/26年度全球食糖供应过剩有不同预计，如ISO预计过剩163万吨，DATAGRO预计从280万吨下调至100万吨，Czarnikow上调至740万吨，StoneX预计过剩370万吨 [5] - 2025年10月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖88.3万吨，累计销糖9.16万吨，销糖率10.37%；2025年10月中国进口食糖75万吨，同比增加21万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计11.55万吨，同比减少11.05万吨 [5] 每日提示 - 提供了白糖不同合约（SR2601、SR2605、SR2609）的期价、现价变动、地区、进口原糖加工后价（50%关税）、现价、其差、进口价差、库存情况等信息，还提及了利多和利空因素及交易预期 [9] 今日关注 未提及 基本面数据 - 展示了25/26年度供需情况近3个月机构预测情况，包括StoneX、国际糖业组织（ISO）、Datagro对2025/26年度供需平衡的预测及核心依据 [32] - 呈现了2023/24 - 2025/26年糖料播种面积、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、出口、结余变化、国际和国内食糖价格等数据 [34] - 给出进口原糖加工后完税（50%关税）成本，如2025年10月底原糖均价约14.23美分/磅，配额外进口成本约5086元/吨 [37] 持仓数据 未提及