报告行业投资评级 - 甲醇：震荡反弹 [1] 报告的核心观点 - 受船只卸货缓慢影响甲醇港口连续去库 目前卸货缓慢格局延续 港口库存去化格局下甲醇阶段性港口基本面有所改善 宏观格局下甲醇或阶段性跟随震荡反复 [4] - MTO基本面较弱 生产利润持续被压缩 上方2150 - 2200元/吨为较强的基本面压力位 若甲醇持续反弹 MTO产生负反馈的概率将有所提升 甲醇下方估值主要参考河南地区煤头装置现金流成本线 成本端对甲醇估值下方形成支撑 [5] 相关目录总结 基本面跟踪 - 甲醇主力（01合约）收盘价2067元/吨 较前日-7元；结算价2057元/吨 较前日-20元；成交量1012146手 较前日增加36943手；持仓量482389手 较前日-76521手；仓单数量8623吨 较前日-100吨；成交额2081994万元 较前日增加49410万元 [2] - 基差25 较前日-6；月差MA01 - MA05为-32 较前日增加14 [2] - 现货市场内蒙价格1940元/吨 与前日持平；陕北价格1900元/吨 较前日-20元；山东价格2180元/吨 较前日-10元 [2] 期货研究 - 截止2025年12月10日 中国甲醇港口样本库存量123.44万吨 较上期-11.5万吨 环比-8.52% 本周华东因船只卸货及国产抵港问题大幅去库 华南继续去库 [4] - 甲醇趋势强度为0 取值范围为【-2,2】区间整数 强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强 -2表示最看空 2表示最看多 [5]