报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2605处于低位震荡，预期现实博弈下钢价延续震荡寻底态势，关注钢厂生产变化情况 [1][2] 各部分总结 品种观点参考 - 螺纹2605短期、中期为震荡走势，日内震荡偏弱，整体呈低位震荡，核心逻辑是预期现实博弈，钢价低位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 反内卷预期发酵使夜盘钢材期价震荡企稳，周末现货持稳，螺纹供需格局变化不大，供应收缩至低位支撑钢价，但减产持续性存疑 [2] - 螺纹钢需求表现疲弱，高频指标低位运行，下游行业未见好转，料将季节性走弱拖累钢价 [2] - 螺纹钢低供应支撑钢价，但需求疲弱，基本面无实质性改善，淡季钢价易承压，利好是估值偏低与政策预期 [2]