报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2320至2380区间震荡，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定，现货需求进入淡季，库存维持低位支撑盘面，加之中加贸易磋商仍有变数，短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 各目录总结 每日提示 - 菜粕震荡回升受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定，现货需求进入淡季，库存低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，盘面短期维持区间震荡，基差升水期货，库存减少，价格在20日均线下方且向下，主力多单增加资金流出，后续关注加拿大裁定结果及中加贸易关系发展 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽进入收割阶段但中加贸易问题影响出口，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立并征保证金，全球油菜籽今年增产，俄乌冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金、油厂菜粕库存压力不大；利空因素为国内菜粕需求进入淡季、中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 12月4 - 12日豆粕和菜粕成交均价及成交量数据显示，豆菜粕成交均价价差有波动；菜粕期货及现货价格汇总显示期货主力换合约，现货相对稳定且升水小幅扩大；菜粕仓单统计显示仓单持续为0；进口菜籽到港12月小幅增多，进口成本受关税扰动；油厂菜籽库存和菜粕库存维持低位，油厂菜籽入榨量维持零开机；水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [13][15][17] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数及中加贸易关系改善传闻影响回归震荡，短期维持震荡格局，关注后续发展 [9]