报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中央经济工作会议召开，强调实施积极财政政策和适度宽松货币政策，着力稳定房地产市场；基本面产业数据一般，螺纹产量、表现、库存三降，供需双弱，热卷去库有限；商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理，对国内供应有影响，尚需观察；基本面驱动不强，预计钢价震荡偏弱走势 [1][4][7] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE 螺纹钢 | 3060 | -97 | -3.07 | 8188837 | 2536760 | 元/吨 | | SHFE 热卷 | 3232 | -88 | -2.65 | 2938236 | 1148348 | 元/吨 | | DCE 铁矿石 | 760.5 | -25.0 | -3.18 | 1394596 | 468056 | 元/吨 | | DCE 焦煤 | 1016.5 | -123.5 | -10.83 | 6485494 | 790767 | 元/吨 | | DCE 焦炭 | 1475.0 | -110.0 | -6.94 | 142579 | 47200 | 元/吨 | [2] 行情评述 - 上周钢材期货震荡下跌，钢材延续去库，但终端弱势不改，上方压力较大 [4] - 中央经济工作会议强调实施积极财政和适度宽松货币政策，着力稳定房地产市场，深化住房公积金制度改革，推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式 [4] - 商务部、海关总署自 2026 年 1 月 1 日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理，中钢协认为利于推动行业高质量发展、维护供需格局与贸易平衡；Mysteel 认为反映政策精准调控思路，短期部分企业或出口转内销并加速清库存 [5] - 上周螺纹产量 179 万吨，环比减 11 万吨，表需 203 万吨，减 14 万吨，厂库 141 万吨，减 2 万吨，社库 339 万吨，减 22 万吨，总库存 480 万吨，减 24 万吨；热卷产量 309 万吨，减 6 万吨，厂库 84 万吨，增 4 万吨，社库 313 万吨，减 7 万吨，总库 397 万吨，减 3 万吨，表需 312 万吨，减 3 万吨 [1][5] 行业要闻 - 商务部、海关总署自 2026 年 1 月 1 日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [8] - 中共中央政治局 12 月 8 日召开会议，定调 2026 年经济工作坚持稳中求进、提质增效，继续实施积极财政和适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [8] - 美联储年内第三次降息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 3.50%–3.75% [8] - 中央经济工作会议 10 - 11 日在北京举行，定调明年经济工作，强调实施积极财政和适度宽松货币政策，提出八方面重点任务，包括稳定房地产市场、化解地方政府融资平台经营性债务风险等 [8] 相关图表 - 报告展示了螺纹钢期货及月差走势、热卷期货及月差走势、螺纹钢基差走势、热卷基差走势、螺纹现货地区价差走势、热卷现货地域价差走势、长流程钢厂冶炼利润、华东地区短流程电炉利润、全国 247 家高炉开工率、247 家钢厂日均铁水产量、螺纹钢产量、螺纹钢社库、螺纹钢厂库、热卷厂库、螺纹钢总库存、热卷总库存、螺纹钢表观消费、热卷表观消费等图表 [11][12][15]