报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃方面PP呈现供需双增，需求出口好转，表需走好，但成本使工艺利润压缩，整体估值偏低，预计春检量较大，05平衡好转预期加强；聚乙烯开工回升供应增加，需求走弱，库存持平，关注产业链补库情况[2] - 甲醇方面港口因伊朗限气装置停车，发运速度超预期，近期偏弱震荡，内地供需双增，05合约等发运减少后可逢低偏多[5] - 原油方面国际原油价格下跌，地缘扰动未提振，供需宽松致价格承压，短期震荡整理，布油关注60美元/桶支撑，关注美委局势及俄乌谈判进展[9] - 玻璃纯碱方面纯碱开工率回升、产量高位但需求收缩，过剩凸显，价格探底，前期空单可止盈，等待反弹高空；玻璃产销走弱、价格回落，淡季临近，中长期需求有担忧，建议保持偏空思路[11] - PVC烧碱方面烧碱行业供需有压力，库存偏高，价格偏看空；PVC供应压力不减，需求低迷，出口签单较好但外需难大幅提升，价格难言乐观，均继续偏空对待[12] - 天然橡胶方面供应侧海外供应增量预期升温但原料止跌企稳，需求侧轮胎产出有带动但产能利用率提升受限，市场侧需求有差异，预计胶价震荡，运行区间15000 - 15500[13] - 纯苯苯乙烯方面纯苯供需整体偏弱，成本支撑有限，驱动偏弱，但后续有好转预期，短期BZ2603或在5300 - 5600区间震荡；苯乙烯供需偏紧但中期预期偏弱，成本支撑有限，短期或在6400 - 6700区间震荡[15] - LPG方面价格下跌，库存和开工率有变化，未提及明确观点[17] - 尿素方面周五期现价格小幅度下跌，综合交投氛围清淡，供给日产下降有支撑，但库存仍处高位，价格短期或震荡走弱，关注政策及下游需求，关注1600 - 1630支撑力度[19] - 聚酯产业链方面PX短期驱动有限，跟随油价震荡，中期供需好转向下空间有限；PTA供需12月预期偏紧，季度偏宽松，基差修复空间有限，绝对价格短期驱动有限，中期原料好转支撑或偏强；乙二醇近端供需改善，远月预期偏弱，短期低位震荡；短纤供需环比略好转但整体偏弱，绝对价格跟随原料波动；瓶片12月供应预期增加，加工费短期偏强[20] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价L2601为6476元/吨，L2605为6486元/吨，PP2601为6129元/吨，PP2605为6168元/吨，均有不同程度下跌[2] - 现货价格华东PP拉丝为6080元/吨，华北LDPE为6440元/吨，均下跌，部分PE、PP价格有变动[2] - 开工率PE装置为84.1%，下游加权为43.0%；PP装置为78.3%，粉料为40.4%，部分有涨跌[2] - 库存PE企业为47.1万吨，社会为45.7万吨；PP企业为53.7万吨，贸易商为20.7万吨，部分有增减[2] 甲醇产业 - 期货收盘价MA2601为2067元/吨，MA2605为2099元/吨，均下跌[4] - 现货价格内蒙北线为1965元/吨，河南洛阳为2100元/吨，港口太仓为2075元/吨，均下跌[4] - 库存甲醇企业为35.283万吨，港口为123.4万吨，社会为158.7万吨，均下降[4] - 开工率上游国内企业为76.64%，海外企业为62.0%，下游外采MTO装置为84.49%等，部分有涨跌[5] 原油产业 - 原油价格Brent为61.12美元/桶，WTI为57.44美元/桶，SC为436.90元/桶，均下跌[9] - 成品油价格NYM RBOB为219.80美分/加仑，ICE Gasoil为625.75美元/吨等，均有变动[9] - 裂解价差美国汽油为16.15美元/桶，欧洲汽油为12.24美元/桶等，部分有涨跌[9] 玻璃纯碱产业 - 玻璃价格华北报价1050元/吨，玻璃2601为1035元/吨等，部分下跌[11] - 纯碱价格华北报价1300元/吨，纯碱2601为1093元/吨等，部分下跌[11] - 供量纯碱开工率为84.35%，周产量为73.54万吨，浮法日熔量为15.50万吨等[11] - 库存玻璃坂場为5822.70万皇積，纯碱厂库为149.43万吨等，部分下降[11] - 地产数据新开工面积同比 - 29.25%，施工面积同比0.07%等[11] PVC、烧碱产业 - 现货&期货价格山东32%液碱折百价未更新，华东电石法PVC市场价为4250元/吨等，部分有变动[12] - 海外报价&出口利润烧碱FOB华东港口为375.0美元/吨，PVC CFR东南亚为600.0美元/吨等，部分有涨跌[12] - 供给氯碱开工率烧碱行业为89.9%，PVC总开工率为79.0%等[12] - 需求烧碱下游枣保铝行业开工率为79.5%，PVC下游隆众样本管材开工率为37.4%等[12] - 库存液碱华东厂库库存为25.3万吨，PVC上游厂库库存为32.6万吨等[12] 天然橡胶产业 - 现货价格及基差四国营会乱胶（SCRWF）上海为14950元/吨，全乳基差为 - 280元/吨等，部分有涨跌[13] - 月间价差9 - 1价差为 - 40元/吨，1 - 5价差为15元/吨等，部分有变动[13] - 产量10月泰国产量为478.60万吨，印尼产量为186.10万吨等[13] - 开工率及产量开工率汽车轮胎半钢胎为71.57%，10月国内轮胎产量为9795.1万条等[13] - 库存保税区库存为488729，天然橡胶厂库期货库存上期所为59573等[13] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差布伦特原油（2月）为61.12美元/桶，CFR日本石脑油为554美元/吨等，部分有涨跌[15] - 苯乙烯相关价格及价差苯乙烯华东现货为6590元/吨，EB期货2601为6442元/吨等，部分有变动[15] - 纯苯及苯乙烯下游现金流己内酰胺现金流为 - 939元/吨，PS现金流为 - 260元/吨等[15] - 库存纯苯江苏港口库存为26.00万吨，苯乙烯江苏港口库存为14.68万吨[15] - 产业链开工率亚洲纯苯开工率为76.0%，国内纯苯开工率为75.1%等，部分有涨跌[15] LPG产业 - 价格及价差主力PG2601为4070元/吨，PG2602为3986元/吨等，均下跌，部分价差有变动[17] - 外盘价格FEI植期M1合约为512.8美元/吨，CP掉期M1合约为506.0美元/吨等，均下跌[17] - 库存LPG炼厂库容比为23.7%，港口库存为283万吨等，部分上升[17] - 开工率上游主营炼厂开工率为75.11%，下游PDH开工率为72.9%等，部分有涨跌[17] 尿素产业 - 期货收盘价01号钓为1655元/吨，05合约为1683元/吨等，部分下跌[19] - 合约价差01合约 - 05合约为 - 28元/吨等，部分有变动[19] - 主力持仓多头前20为72866，空头前20为76626等，部分下降[19] - 上游原料无烟煤小块（晋城）为930元/吨，动力煤坑口（伊金霍洛旗）为260元/吨等[19] - 现货市场价山东（小颗粒）为1710元/吨，山西（小颗粒）为1530元/吨等[19] - 跨区价差山东 - 河南为20元/吨，广东 - 河南为110元/吨等[19] - 基差山东基差为82元/吨，山西基差为 - 98元/吨等[19] - 下游产品三聚氰胺（山东）为5233元/吨，复合肥45%S（河南）为3110元/吨等[19] - 化肥市场硫酸铵（山东）为1085元/吨，硫磺（滇江）为4150元/吨等，部分有变动[19] - 供需面国内尿素日度产量为19.90万吨，煤制尿素日产量为16.74万吨等，部分有增减[19] 聚酯产业链 - 上游价格布伦特原油（2月）为61.12美元/桶，WTI原油（1月）为57.44美元/桶等，部分有涨跌[20] - 下游聚酯产品价格及现金流POY150/48价格为6340元/吨，现金流为 - 45元/吨等，部分有变动[20] - PX相关价格及价差CFR中国PX为831美元/吨，PX现货价格（人民币）为6786元/吨等，部分有涨跌[20] - PTA相关价格及价差PTA华东现货价格为4610元/吨，TA期货2601为4614元/吨等，部分有变动[20] - MEG港口库存及到港预期MEG港口库存为81.9万吨，到港预期为16.1万吨等[20] - 聚酯产业链开工率变化亚洲PX开工率为79.3%，中国PX开工率为88.1%等，部分有涨跌[20] - MEG相关价格及价差MEG华东现货价格为3603元/吨，EG期货2601为3627元/吨等，部分有变动[20]