报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周甲醇震荡反弹 短期甲醇或跟随大宗商品震荡反复 单边短期震荡反弹 01上方压力2150 - 2200元/吨 01下方支撑2000 - 2050元/吨 跨期1 - 5正套见顶 中期预计重新步入反套格局 跨品种MA与PP价差处于震荡格局 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应 本周中国甲醇产量为2039705吨 较上周增加16240吨 装置产能利用率为89.81% 环比涨0.81% 下周预计产量205.54万吨左右 产能利用率90.50%左右 较本期上涨 [4] - 需求 烯烃行业周均开工降低 传统下游中 二甲醚产能利用率预计下降 冰醋酸产能利用率预计走高 甲醛产能利用率预计提升 氯化物产能利用率预计下降 [4] - 库存 中国甲醇样本生产企业库存35.28万吨 较上期减少0.87万吨 环比降2.40% 样本企业订单待发20.75万吨 较上期降低3.22万吨 环比降13.45% 截止2025年12月10日 中国甲醇港口样本库存量123.44万吨 较上期 - 11.5万吨 环比 - 8.52% [4] - 估值 MTO基本面较弱 上方2150 - 2200元/吨为较强基本面压力位 下方甲醇煤头企业完全成本无法有效支撑价格 下方估值参考河南地区煤头装置现金流成本线 约2000 - 2050元/吨 [4] 价格及价差 - 展示了基差、月差、仓单的历年数据图表 以及国内、国际现货价格 港口内地价差的历年数据图表 [8][11][16][19] 供应 - 新增产能 2024 - 2025年中国新增甲醇装置产能2024年总计400万吨 2025年总计830万吨 2025 - 2026年还有部分计划产能 2024 - 2025年海外新增甲醇装置产能2024年总计355万吨 2025年预计165万吨 [24] - 检修情况 列举了咸阳石油、介休昌盛等企业的检修计划 包括停车日期、开车日期、实际日损量等信息 [27] - 产量及开工率 展示了甲醇产量、产能利用率的历年数据图表 包括中国及分地区、分工艺的情况 以及进口相关数据图表 [28][30][33][36] - 成本及利润 展示了甲醇不同工艺生产成本、生产毛利的历年数据图表 [42] 需求 - 下游开工率 展示了甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛等下游行业产能利用率的历年数据图表 [52] - 下游利润 展示了甲醇制烯烃、甲醛、MTBE等下游行业生产毛利的历年数据图表 [59] - 采购量 MTO分地区采购量和传统下游甲醇原料采购量的历年数据图表 [67][72] - 库存 传统下游甲醇原料库存分地区的历年数据图表 [77] 库存 - 工厂库存 展示了中国及分地区甲醇厂内库存的历年数据图表 [82] - 港口库存 展示了中国及分地区甲醇港口库存的历年数据图表 [88]