报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原生铅冶炼厂检修恢复、再生铅利润较高使产量快速增加，消费端年底冲刺产量，预计铅价保持震荡走势，价格区间为16900 - 17400元/吨 [3][4] - 大型铅酸蓄电池企业年底冲量提高开工率并增加原料补库，但海外对中国汽车启动铅酸蓄电池征反倾销税使市场情绪谨慎，国内五地铅库存回落且绝对库存处于历史同期低位 [4][7] - 单边策略上，预计铅价维持震荡，建议区间操作，新入市多头需谨慎并关注再生铅利润变化；价差策略方面，国内铅库存持续去化，可关注期限正套机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 交易面 - 行情回顾：沪铅主力上周收盘价17125元，周涨幅 -0.95%，昨日夜盘收盘价17035元，夜盘涨幅 -0.53%；LmeS - 铅3上周收盘价1983.5元，周涨幅 -1.27% [8] - 期现价差变化：LME铅升贴水为 -49.62，较前周变动 -0.47；保税区铅溢价95，无变动；上海1铅现货升贴水25，无变动；再生铅 - 原生铅价差 -25，较前周变动25 [8] - 月间价差变化：近月对连一合约的价差 -75，较前周变动 -65；近月对连一跨期套利成本72.06 [8] - 内外价差变化：铅现货进口盈亏 -658.93，较前周变动 -76.80；沪铅3M进口盈亏 -623.95，较前周变动 -127.41 [8] - 期货成交及持仓变动：沪铅主力上周五成交29694手，较前周变动 -14814手，上周持仓33768手，较前周变动 -11176手；LmeS - 铅3上周五成交6134手，较前周变动 -512手，上周持仓142000手，较前周变动6194手 [8] - 库存变化：沪铅仓单库存16694，较前周变动616；沪铅总库存32227，较前周变动 -2508；社会库存20500，较前周变动 -3100；LME铅库存234750，较前周变动 -8800，注销仓单占比46.52%，较前周变动 -2.44% [8] 铅供应 - 铅精矿：进口量、连云港库存、实际消费量、产量有不同时间序列数据展示；进口铅精矿利润、国产铅精矿利润、进口TC、国产TC有相应数据及变化；开工率有不同年份数据 [30][31][32] - 原生铅、再生铅：原生铅产量、开工率，再生铅产量、开工率，原生铅 + 再生铅产量有不同时间序列数据展示；白银副产品产量、1银价格、华东地区98%硫酸价格有相关数据 [34][35][37] - 废电池、再生铅：再生铅冶炼企业原料库存、废电动车电池价格、再生铅成本、再生铅盈亏有不同时间序列数据展示 [39][40][41] - 进出口：精炼铅净进口、铅锭进口量、进口盈亏、铅锭出口量有不同时间序列数据展示 [43] 铅需求 - 蓄电池：铅蓄电池开工率、企业月度成品库存天数、经销商月度成品库存天数、出口量有不同时间序列数据展示 [47] - 消费、终端：铅实际消费量、汽车产量、摩托车产量有不同时间序列数据展示 [49]