报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP供需格局未改，宏观无进一步利好，现货成交氛围清淡，预计近期偏弱震荡；因塑料年内有新增产能投产可能且农膜旺季逐步退出，预计L - PP价差回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至12月12日当周，PP下游开工率环比涨0.06个百分点至53.99%，处历年同期偏低水平；拉丝主力下游塑编开工率环比跌0.04个百分点至44.06%，塑编订单环比小幅下降，略低于去年同期 [1] - 12月12日，中安联合单线等检修装置重启，PP企业开工率涨至85%左右，处中性水平，标品拉丝生产比例涨至28%左右 [1] - 近期石化去库缓慢，目前石化库存处近年同期偏高水平 [1] - 成本端原油价格下跌，供应上新增产能投产，检修装置减少；下游进入旺季尾声，订单下降，市场缺乏大规模集中采购，贸易商让利促成交 [1] 期现行情 期货方面 - PP2601合约减仓震荡下行，最低价6110元/吨，最高价6186元/吨，收盘于6129元/吨，在20日均线下方，跌幅1.18%；持仓量减少58109手至293184手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报5970 - 6330元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端，12月12日检修装置重启，PP企业开工率涨至85%左右，处中性水平 [4] - 需求方面，截至12月12日当周，PP下游开工率环比涨0.06个百分点至53.99%，处历年同期偏低水平；拉丝主力下游塑编开工率环比跌0.04个百分点至44.06%，塑编订单环比小幅下降，略低于去年同期 [4] - 周五石化早库环比降1万吨至68万吨，较去年同期高6万吨，近期石化去库缓慢，目前石化库存处近年同期偏高水平 [4] 原料端情况 - 布伦特原油02合约下跌至62美元/桶下方，中国CFR丙烯价格环比持平于745美元/吨 [6]