报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面中央经济工作会议政策侧重托底，对盘面无明显刺激，宏观预期减退后市场重回产业层面，螺卷产销存均下降、高炉检修增多、铁水产量下降，供需双弱且成本线下移，预计螺卷震荡偏弱，关注螺纹主力2605合约3050能否跌破 [4] - 铁矿石方面本期铁水日产下降且预期后期继续减量，国内铁矿到港下降但发运积极，预计继续维持震荡走势，新主力2605合约压力位800，支撑位734 [4] - 交易策略建议短线操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 中共中央政治局12月8日会议指出2026年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [5] - 12月11日数据显示11月我国汽车产销延续良好表现，月度产量首次超350万辆创历史新高，前11个月产销量均超3100万辆，同比增长超10% [5] - 美联储年内第三次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75% [5] - 11月中国CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点；PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨 [5] - 财政部12月12日对7500亿元特别国债进行到期续作，不增加财政赤字 [6] - 西芒杜铁矿项目产量或于2026年底至2028年初提产，最快2028 - 2029年后达产，2026年项目供给量或低于预期2000万水平 [6] - 2025年11月中国出口钢材998.0万吨，较上月增加19.8万吨，环比增长2.0%；1 - 11月累计出口钢材10771.7万吨，同比增长6.7% [6] 钢矿市场表现 - 本周钢矿震荡下跌，主力已完成移仓换月 [8] 钢材市场情况 - 本期五大钢材品种供应806.22万吨，周环比降2.7%；总库存1332.09万吨，周环比降2.5%，周消费量为839.72万吨，建材消费环比降5.7%，板材消费环比降1.3% [10] - 表需继续下降，需求淡季特征明显；螺纹、热卷产量均继续下降；库存继续去化，热卷去化速度缓慢、库存相对高位 [10] 铁矿石市场情况 - 本期铁水日产229.2万吨，环比减少3.1万吨，预期后期继续减量 [4][14] - Mysteel统计全国186家矿山企业日均精粉产量45.38万吨，环比降0.01万吨，年同比降2.04万吨，矿山精粉库存81.21万吨，环比增6.09万吨 [14] - 12月1 - 7日Mysteel全球铁矿石发运总量3368.6万吨，环比增加45.4万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2655.3万吨，环比减少110.5万吨，澳洲发运量1967.4万吨，环比增加147.0万吨，发往中国的量1588.2万吨，环比减少2.9万吨，巴西发运量687.9万吨，环比减少257.4万吨 [14] - 12月1 - 7日中国47港到港总量2569.2万吨，环比减少214.8万吨；45港到港总量2480.5万吨，环比减少218.8万吨；北方六港到港总量1278.7万吨，环比减少184.5万吨 [14]