报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月11日铁矿石期货主力2605合约震荡下行，收报757.0元/吨，跌1.30%；澳巴发运有所回升，后续或持续在偏高 水平运行；五大材产量创年内新低，日均铁水产量再度下滑，需求端弱势由预期转为现实；钢厂按需补库，库存可用天数处年内偏低水平，港口库存持续累积创2月底以来新高，预计后续仍小幅累积；总体而言，供应有增长预期，需求弱势成现实，铁矿基本面整体承压，矿价再度转弱 [7][10][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 行情回顾：12月11日，铁矿石期货主力2605合约震荡下行，开盘震荡运行后快速回落，午后小幅修复，收报757.0元/吨，跌1.30% [7] - 现货市场动态与技术面走势：12月11日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨0.3美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调5元/吨；铁矿石2605合约日线KDJ指标下行，K值、J值调头回落，D值继续下行，日线MACD指标绿柱转为放大 [8][9] - 后市展望：澳巴发运后续或持续在偏高 水平运行；五大材产量创年内新低，日均铁水产量跌至232万吨左右，需求端弱势成现实；钢厂按需补库，库存可用天数20天左右，港口库存持续累积创2月底以来新高，预计后续仍小幅累积；供应有增长预期，需求弱势，铁矿基本面承压，矿价再度转弱 [10][11] 行业要闻 - 凌晨美联储公布12月利率决议宣布降息25BP，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%，预测2026年还有一次25BP的降息 [12] - 据中指院报告，中性情形下，预计2026年全国新建商品房销售面积同比下降6.2%，降幅较今年收窄，市场分化延续；预计2026年新开工面积下降8.6%，降幅较过去几年明显收窄；预计房地产投资同比下降11%，供给端缩量助市场库存下降、推动供求关系改善；中长期来看，“十五五”新建商品住宅年均销售面积预计保持在7 - 8亿平米左右，“十五五”中后期房地产市场有望逐步走出调整阶段 [12] 数据概览 - 报告包含青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与5月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表 [14][20][22][23][32][35][36][38][44]