报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属偏多上行，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属反弹回暖上升，构建牛市价差组合策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价94,080，涨1,800，涨跌幅1.95%，成交量13.86万手，持仓量19.04万手 [3] - 铝最新价22,115，涨185，涨跌幅0.84%，成交量11.33万手，持仓量17.23万手 [3] - 锌最新价23,660，涨660，涨跌幅2.87%，成交量9.31万手，持仓量8.85万手 [3] - 铅最新价17,120，跌30，涨跌幅 -0.17%，成交量3.49万手，持仓量3.58万手 [3] - 镍最新价115,840，跌380，涨跌幅 -0.33%，成交量10.68万手，持仓量10.63万手 [3] - 锡最新价331,910，涨13,370，涨跌幅4.20%，成交量22.69万手，持仓量4.28万手 [3] - 氧化铝最新价2,441，跌49，涨跌幅 -1.97%，成交量24.23万手，持仓量25.71万手 [3] - 黄金最新价969.80，涨11.84，涨跌幅1.24%，成交量24.27万手，持仓量19.22万手 [3] - 白银最新价15,008，涨654，涨跌幅4.56%，成交量163.35万手，持仓量42.32万手 [3] - 碳酸锂最新价97,160，涨3,620，涨跌幅3.87%，成交量1.49万手，持仓量3.44万手 [3] - 工业硅最新价8,280，跌5，涨跌幅 -0.06%，成交量4.24万手，持仓量9.48万手 [3] - 多晶硅最新价56,405，涨825，涨跌幅1.48%，成交量2.45万手，持仓量3.99万手 [3] - 螺纹钢最新价3,081，跌16，涨跌幅 -0.52%，成交量17.43万手，持仓量32.27万手 [3] - 铁矿石最新价778.50，持平，涨跌幅0.00%，成交量1.14万手，持仓量7.39万手 [3] - 锰硅最新价5,714，跌26，涨跌幅 -0.45%，成交量1.84万手，持仓量3.22万手 [3] - 硅铁最新价5,324，跌34，涨跌幅 -0.63%，成交量3.64万手，持仓量4.12万手 [3] - 玻璃最新价994，跌17，涨跌幅 -1.68%，成交量2.32万手，持仓量4.34万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量247,577，量变化8,912，持仓量156,325，仓变化 -1,556，成交量PCR0.39，量PCR变化 -0.00，持仓量PCR0.81，仓PCR变化0.05 [4] - 铝成交量102,188，量变化 -15,733，持仓量109,890，仓变化3,566，成交量PCR0.39，量PCR变化0.02，持仓量PCR0.59，仓PCR变化 -0.01 [4] - 锌成交量33,972，量变化 -2,042，持仓量41,455，仓变化 -375，成交量PCR0.61，量PCR变化 -0.05，持仓量PCR0.89，仓PCR变化 -0.07 [4] - 铅成交量7,140，量变化 -2,439，持仓量13,139，仓变化52，成交量PCR1.16，量PCR变化0.35，持仓量PCR0.61，仓PCR变化0.01 [4] - 镍成交量63,974，量变化 -3,401，持仓量61,550，仓变化2,503，成交量PCR1.11，量PCR变化0.26，持仓量PCR0.70，仓PCR变化0.05 [4] - 锡成交量70,508，量变化1,597，持仓量31,948，仓变化2,004，成交量PCR0.47，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.87，仓PCR变化 -0.02 [4] - 氧化铝成交量124,100，量变化 -39,948，持仓量224,520，仓变化4,213，成交量PCR0.63，量PCR变化0.03，持仓量PCR0.26，仓PCR变化0.00 [4] - 黄金成交量79,554，量变化7,710，持仓量116,116，仓变化2,638，成交量PCR0.57，量PCR变化0.08，持仓量PCR0.56，仓PCR变化0.00 [4] - 白银成交量847,689，量变化 -82,385，持仓量441,386，仓变化23,614，成交量PCR0.81，量PCR变化0.13，持仓量PCR1.48，仓PCR变化0.03 [4] - 碳酸锂成交量273,240，量变化55,069，持仓量213,014，仓变化12,836，成交量PCR0.41，量PCR变化0.08，持仓量PCR0.71，仓PCR变化0.02 [4] - 工业硅成交量101,113，量变化 -34,009，持仓量118,183，仓变化4,283，成交量PCR0.57，量PCR变化 -0.47，持仓量PCR0.65，仓PCR变化 -0.00 [4] - 多晶硅成交量134,063，量变化 -50,392，持仓量103,992，仓变化4,995，成交量PCR0.55，量PCR变化0.03，持仓量PCR0.90，仓PCR变化0.00 [4] - 螺纹钢成交量131,187，量变化 -16,441，持仓量324,072，仓变化8,359，成交量PCR1.14，量PCR变化0.05，持仓量PCR0.68，仓PCR变化0.02 [4] - 铁矿石成交量210,634，量变化 -65,150，持仓量409,379，仓变化10,752，成交量PCR1.54，量PCR变化0.08，持仓量PCR1.69，仓PCR变化 -0.05 [4] - 锰硅成交量99,952，量变化 -2,321，持仓量54,383，仓变化 -131,484，成交量PCR1.00，量PCR变化0.12，持仓量PCR0.67，仓PCR变化 -0.02 [4] - 硅铁成交量88,059，量变化 -15,171，持仓量39,316，仓变化 -64,560，成交量PCR0.63，量PCR变化 -0.04，持仓量PCR0.98，仓PCR变化0.25 [4] - 玻璃成交量848,783，量变化 -398,513，持仓量232,412，仓变化 -1,186,585，成交量PCR0.81，量PCR变化 -0.03，持仓量PCR0.65，仓PCR变化0.37 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜平值行权价92,000，压力点94,000，压力点偏移0，支撑点84,000，支撑点偏移0，购最大持仓9,026，沽最大持仓8,213 [5] - 铝平值行权价22,000，压力点22,000，压力点偏移0，支撑点21,800，支撑点偏移400，购最大持仓8,468，沽最大持仓3,060 [5] - 锌平值行权价23,000，压力点23,400，压力点偏移0，支撑点22,000，支撑点偏移0，购最大持仓2,171，沽最大持仓1,986 [5] - 铅平值行权价17,200，压力点19,600，压力点偏移0，支撑点16,800，支撑点偏移0，购最大持仓1,484，沽最大持仓847 [5] - 镍平值行权价116,000，压力点120,000，压力点偏移0，支撑点114,000，支撑点偏移4,000，购最大持仓6,947，沽最大持仓3,411 [5] - 锡平值行权价320,000，压力点335,000，压力点偏移0，支撑点300,000，支撑点偏移0，购最大持仓3,694，沽最大持仓2,268 [5] - 氧化铝平值行权价2,450，压力点3,000，压力点偏移0，支撑点2,400，支撑点偏移 -50，购最大持仓19,658，沽最大持仓4,706 [5] - 黄金平值行权价960，压力点1,000，压力点偏移0，支撑点904，支撑点偏移0，购最大持仓5,187，沽最大持仓1,414 [5] - 白银平值行权价14,500，压力点15,900，压力点偏移0，支撑点12,000，支撑点偏移0，购最大持仓11,207，沽最大持仓24,634 [5] - 碳酸锂平值行权价97,000，压力点100,000，压力点偏移0，支撑点90,000，支撑点偏移0，购最大持仓19,536，沽最大持仓11,298 [5] - 工业硅平值行权价8,300，压力点9,000，压力点偏移0，支撑点8,000，支撑点偏移0，购最大持仓10,875，沽最大持仓6,630 [5] - 多晶硅平值行权价56,000，压力点60,000，压力点偏移0，支撑点50,000，支撑点偏移0，购最大持仓15,539，沽最大持仓12,326 [5] - 螺纹钢平值行权价3,100，压力点3,200，压力点偏移0，支撑点3,000，支撑点偏移0，购最大持仓23,678，沽最大持仓22,534 [5] - 铁矿石平值行权价780，压力点900，压力点偏移0，支撑点770，支撑点偏移0，购最大持仓22,316，沽最大持仓39,190 [5] - 锰硅平值行权价5,700，压力点5,800，压力点偏移0，支撑点5,600，支撑点偏移0，购最大持仓5,287，沽最大持仓3,821 [5] - 硅铁平值行权价5,300，压力点5,600，压力点偏移0，支撑点5,300，支撑点偏移0，购最大持仓850，沽最大持仓1,123 [5] - 玻璃平值行权价1,000，压力点1,140，压力点偏移0，支撑点1,000，支撑点偏移0，购最大持仓7,964，沽最大持仓2,857 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率16.80，加权隐波率20.57，加权隐波率变化 -0.95，年平均18.18，购隐波率21.67，沽隐波率17.74，HISV2016.23，隐历波动率差0.57 [6] - 铝平值隐波率11.06，加权隐波率12.83，加权隐波率变化0.15，年平均12.47，购隐波率13.20，沽隐波率11.86，HISV2011.14，隐历波动率差 -0.08 [6] - 锌平值隐波率10.66，加权隐波率12.62，加权隐波率变化 -0.25，年平均14.13，购隐波率13.24，沽隐波率11.62，HISV2010.94，隐历波动率差 -0.29 [6] - 铅平值隐波率10.92，加权隐波率13.91，加权隐波率变化 -0.31，年平均14.68，购隐波率14.68，沽隐波率13.26，HISV2012.47，隐历波动率差 -1.55 [6] - 镍平值隐波率13.16，加权隐波率16.13，加权隐波率变化0.24，年平均22.95，购隐波率15.32，沽隐波率16.86，HISV2015.42，隐历波动率差 -2.26 [6] - 锡平值隐波率22.66，加权隐波率27.33，加权隐波率变化 -1.45，年平均26.58，购隐波率28.34，沽隐波率25.17，HISV2023.59，隐历波动率差 -0.93 [6] - 氧化铝平值隐波率25.35，加权隐波率28.62，加权隐波率变化0.80，年平均29.03，购隐波率30.35，沽隐波率25.87，HISV2022.85，隐历波动率差2.50 [6] - 黄金平值隐波率19.25，加权隐波率20.97，加权隐波率变化 -1.86，年平均22.10，购隐波率22.38，沽隐波率18.47，HISV2021.95，隐历波动率差 -2.70 [6] - 白银平值隐波率39.26，加权隐波率40.75，加权隐波率变化 -0.13，年平均30.44，购隐波率38.54，沽隐波率43.48，HISV2033.42，隐历波动率差5.84 [6] - 碳酸锂平值隐波率36.28，加权隐波率37.49，加权隐波率变化1.09，年平均39.95，购隐波率39.84，沽隐波率31.79，HISV2035.30，隐历波动率差0.98 [6] - 工业硅平值隐波率23.7