核心观点 - 报告认为当前市场反弹遇阻调整，年末板块轮动加快，赚钱效应减弱，参与者心态趋于保守，交易意愿不足，建议以守代攻，等待更好布局时机 [6] - 中期视角下，建议在估值适中、机构低配、波动率收敛的板块和行业中，选择景气边际改善的中盘蓝筹品种进行布局 [6] - 机械行业在2025年实现稳定增长，2026年总需求预计保持平稳增长，科技赋能重要性凸显，可从中挖掘兼具稳定增长与科技成长潜力的中盘蓝筹 [6] - 冰雪经济已从区域性、季节性小众运动发展为充满活力的万亿级产业，市场呈现“南北共振”、“冰雪+”融合模式及政策大力支持等新特点 [6] 市场与风格策略 - 12月市场通常围绕重要会议博弈，呈现会前活跃、会后兑现调整的日历效应，临近年末指数反弹高度受限 [6] - 微观筹码层面，各大指数半年线附近有支撑，择时上考虑胜率与赔率，建议等待更好布局时机而非频繁试错 [6] - 风格策略上，年末注意防守，中期择时中盘蓝筹 [3] - 建议关注全球供给重塑及金融属性加持的周期品、能以业绩验证预期的先进制造以及筹码结构得以优化的电子行业 [6] 行业策略：机械 - 2025年机械行业实现稳定增长，彰显了我国制造实力的提升 [6] - 展望2026年，行业总需求预计将保持平稳增长，同时科技赋能的重要性日益凸显 [6] - 可从锂电设备、工业母机、油气装备、叉车装备、欧美出海机械、工程机械、煤炭机械和轻工装备等领域挖掘兼具稳定增长与科技成长潜力的中盘蓝筹 [6] - 报告提及相关标的包括中集车辆（未评级）和杭叉集团（买入） [6] 主题策略：冰雪经济 - 冰雪经济已从区域性、季节性的小众运动，发展为充满活力的万亿级产业 [6] - 市场动态呈现从北方特色游到“南北共振”的特点，南方通过兴建大型室内滑雪场（如深圳前海冰雪世界）快速激活市场需求 [6] - 各地积极探索“冰雪+”融合模式，例如吉林省将京剧、汉服等国风元素融入滑雪场，四川成都推出“雪地火锅” [6] - 政策大力支持，东北多地出台专门支持冰雪经济发展的政策措施，吉林省创新性地为义务教育阶段学生设立“冰雪假期”，官方媒体轮番报道相关新闻 [6] 相关投资工具 - 市场策略相关ETF包括沪深300ETF（510300） [6] - 中期布局相关ETF包括中证现金流ETF（159235）、有色ETF（159980）、黄金ETF（518880） [6] - 机械行业相关ETF包括机床ETF（159663）、专精特新ETF（563210） [6] - 冰雪经济主题相关ETF包括旅游ETF（562510/159766） [6]