报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价98880元/吨，环比+2900元；前20名净持仓-188864手，环比-5282手 [2] - 主力合约持仓量634283手，环比+28830手；近远月合约价差-1640元/吨，环比-880元/吨 [2] - 广期所仓单14750手/吨，环比+1070手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价93500元/吨，环比+800元；工业级碳酸锂平均价91000元/吨，环比+750元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-5380元/吨，环比-2100元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1170美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价10275元/吨，环比+250元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价4058元/吨，环比+164元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量53980吨，环比+2450吨；碳酸锂进口量23880.69吨，环比+4283.79吨 [2] - 碳酸锂出口量245.91吨，环比+95.10吨；碳酸锂企业开工率47%，环比持平 [2] - 动力电池产量170600MWh，环比+19400MWh；锰酸锂价格36000元/吨，环比持平 [2] - 六氟磷酸锂价格18万元/吨，环比持平；钴酸锂价格344200元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型)价格166000元/吨，环比持平；三元材料(622动力型)价格146500元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格157500元/吨，环比持平；三元正极材料开工率51%，环比-1% [2] - 磷酸铁锂价格3.91万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率63%，环比-1% [2] - 新能源汽车当月产量1772000辆，环比+155000辆；新能源汽车当月销量1715000辆，环比+111000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.75%，环比+0.66%；新能源汽车累计销量12943000辆，环比+3193000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量25.60万辆，环比+3.40万辆；新能源汽车累计出口量201.40万辆，环比+95.60万辆 [2] - 标的20日均波动率57.85%，环比+0.58%；标的40日均波动率47.44%，环比-0.01% [2] 期权情况 - 认购总持仓118193张，环比+4114张；认沽总持仓81985张，环比+4103张 [2] - 总持仓沽购比69.37%，环比+1.0951%；平值IV隐含波动率0.33%，环比+0.0231% [2] 行业消息 - 国家统计局解读2025年11月PPI数据，相关行业价格同比降幅收窄，新能源车整车制造价格降幅比上月收窄0.6个百分点 [2] - 中共江苏省委发布规划建议，提到持续提振消费，推动汽车等商品消费扩容升级 [2] - 中共石家庄市委发布规划建议，提出提升产业链供应链韧性和安全水平，推动多产业发展 [2] - 中共海南省委发布规划建议，提出构建双循环交汇点，支持新能源汽车等行业企业跨境布局 [2] 观点总结相关 - 碳酸锂主力合约震荡走强，收盘+3.97%，持仓量环比增加，现货较期货贴水，基差环比走弱 [2] - 原料端锂矿报价随碳酸锂报价回调小幅走弱，供给端后续增量或将释放，需求端下游态度松动，成交活跃 [2] - 新能源汽车年底销量冲刺及储能市场供需旺盛，令碳酸锂下游排产保持高水位 [2] - 期权持仓量沽购比值69.37%，环比+1.0951%，期权市场情绪偏多，隐含波动率略升 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩 [2]