报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中短期内贵金属多空因素交织，伦敦黄金需在3880 - 4380美元/盎司区间运行更长时间积累突破动能，不宜过度追涨杀跌；中长期环球央行宽松、地缘政治风险等因素使金价上涨趋势不变，建议持偏多思路交易 [4] - 2024年3月至今的贵金属中级牛市未结束，未来半年和一年伦敦黄金或分别涨至4500和4800美元/盎司，伦敦白银或分别涨至58和63美元/盎司，建议持多头思路交易 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：金价基本定价美联储本周降息25BP利多，但市场担心2026年放缓或结束降息，鹰派降息使黄金缺乏上涨动能；白银因全球供需和经济前景驱动价格偏强，隔夜伦敦白银突破60美元/盎司，金银比值跌破87 [4] - 国内行情：上海金指、黄金T+D涨跌幅0.50%，上海银指涨5.61%，白银T+D涨5.80% [5] - 中线行情：美国就业通胀支持美联储降息，日本局势引发担忧，全球贸易货币体系和地缘政治为黄金提供需求，判断中级牛市未结束，关注技术面与基本面共振的做多机会 [5] 主要宏观事件/数据 - 美国10月职位空缺增加1.2万个至767.0万个，9月大增43.1万个，劳动力市场处于“不雇人、不裁人”状态 [16] - 英国央行官员对利率前景看法不同，货币政策委员会在下周借贷成本决策前有分歧 [16] - 日本央行总裁称经济将在第四季及以后恢复正成长，关注食品通胀和日元疲软对通胀预期的影响 [17]