报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2025年12月11日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |P2605|8640|8648|8718|8478|8528|-112|-1.30%|483686|331498|22358| |P2601|8650|8668|8738|8482|8542|-108|-1.25%|401671|65371|-30173| |Y2605|8008|7984|8046|7968|8000|-8|-0.10%|271713|561793|18421| |Y2601|8208|8176|8252|8176|8222|14|0.17%|129729|213588|3907| |OI605|9205|9168|9186|9105|9153|-52|-0.56%|140866|159000|9440| |OI601|9431|9386|9450|9330|9443|12|0.13%|160682|90128|-18419| [7] 基差价格 - 华东三级菜油：12月：OI2601 + 290，12 - 1月：OI2601 + 280，2 - 3月：OI2601 + 210 - 华东一级菜油：12月：OI2601 + 440，12 - 1月：OI2601 + 420，2 - 3月：OI2601 + 360 - 华东市场一级豆油基差价格：现货01 + 140 - 150，1月05 + 350，1 - 2月01 + 170，2 - 5月05 + 300，4 - 6月05 + 200，4 - 7月05 + 230 - 东莞贸易商棕榈油报价上调0 - 20元/吨：广州益海18度01 + 80；东莞中粮18度01 + 80；东莞各厂24度01 - 30；广东国标24度01 + 10；东莞各厂52度01 - 200；东莞各厂33度01 + 20 [7] 操作建议 - 棕榈油午后受MPOB报告利空打压而破位下跌，预计将震荡回落调整走势，空单继续持有 - 菜油期价可能继续下探前低 - 豆油05窄幅震荡，预计7900 - 8100区间震荡 [8] 行业要闻 - 2025年11月马来西亚棕榈油产量为193.55万吨，较10月下降5.3%；进口量为2.32万吨，较10月下降36.12%；出口量为121.28万吨，较10月下降28.13%；月末库存为283.54万吨，较10月增加13.04% [9] - 2025年12月1 - 10日马来西亚棕榈油产品出口量为396,477吨，较上月同期减少10.31% [10] - 阿根廷大豆出口税率将从26%下调至24%，大豆副产品出口税率将由24.5%下调至22.5% - 截至2025年12月5日，巴西2025/26年度大豆播种进度为90.3%，高于一周前，但低于去年同期，主要产区遭遇旱情影响作物出苗和早期生长 [16] 数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油现货价格，华南24度棕榈油现货价格，豆油、菜油、棕榈油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑林吉特、人民币汇率等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [15][17][22]