报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价触底回升，日涨幅0.97%，量增仓缩，供应降至低位支撑钢价，但需求季节性走弱，基本面无实质改善，钢价承压，政策预期与估值偏低为利好，后续维持低位震荡，关注需求表现 [5] - 热轧卷板主力期价震荡走高，日涨幅0.58%，量增仓缩，供应压力缓解有限，需求持续走弱，基本面偏弱，价格承压，政策预期与估值偏低为利好，预计延续震荡，关注钢厂生产情况 [5] - 铁矿石主力期价再度走强，日涨幅1.85%，量仓扩大，短期利多使矿价低位回升，但需求持续下行，供应维持高位，供强需弱，市场回归现实矿价将再度承压，关注钢材表现 [5] 各部分总结 产业动态 - IMF拟上调2025年中国经济增长预期至5%，较10月预测上调0.2个百分点，得益于宏观政策和刺激措施及出口关税低于预期 [7] - 12月1 - 7日全国乘用车市场零售29.7万辆，同比降32%，较上月同期降8%，今年累计零售2178.1万辆，同比增长5%；厂商批发29.8万辆，同比降40%，较上月同期降18%，今年累计批发2706.3万辆，同比增长10% [8] - 澳洲矿企Mineral Resources旗下Lamb Creek铁矿项目动工，规划年产能约750万吨，矿山寿命约5年，预计2026财年第四季度首批铁矿石装船 [9] 现货市场 - 展示黑色金属现货报价表，包含螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等现货价格及PB粉、唐山铁精粉等价格，还有海运费、SGX掉期、普氏指数等数据 [10] 期货市场 - 展示主力合约期货价格，螺纹钢收盘价3117，涨跌幅0.97%；热轧卷板收盘价3282，涨跌幅0.58%；铁矿石收盘价769.0，涨跌幅1.85% [12] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板库存周度变化及总量）、铁矿石库存（港口库存、钢厂库存等）、钢厂生产情况（高炉开工率、产能利用率、电炉开工率、钢厂盈利情况等）相关图表 [14][19][30] 后市研判 - 螺纹钢供需两端走弱，周产量环比降16.77万吨，供应降至低位，但钢厂盈利好转，减产持续性存疑；需求走弱，周度表需环比降10.96万吨，后续维持低位震荡，关注需求表现 [40] - 热轧卷板供需格局偏弱，周产量环比降4.70万吨，库存去化有限，需求持续走弱，周度表需环比降5.36万吨，预计延续震荡，关注钢厂生产情况 [40] - 铁矿石供需格局走弱，年末钢厂检修增多，需求延续弱势，国内港口到货回落但海外发运增加，供应居高不下，市场回归现实矿价将再度承压，关注钢材表现 [41]