报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯市场短期维持弱现实主导下的区间震荡，盘面重心运行在5300–5700附近，远月供应端有收紧预期，需求端整体乏力，需待1月后终端库存缓和才具备恢复动力 [2] - 苯乙烯市场处于库存高位与需求低迷的弱平衡格局，在供应小幅恢复、需求未见明显改善背景下，供需结构大体保持弱平衡，价格重心或仍以震荡偏弱为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格方面，12月9日苯乙烯主力合约收跌1.39%，报6576元/吨，基差204（+73元/吨）；纯苯主力合约收跌0.65%，报5355元/吨 [2] - 成本方面，12月9日布油主力收盘58.9美元/桶（-1.2美元/桶），WTI原油主力合约收盘62.5美元/桶（-1.3美元/桶），华东纯苯现货报价5355元/吨（-35元/吨） [2] - 库存方面，苯乙烯港口库存16.1万吨（-0.3万吨），环比去库7.5%，仍高于往年；纯苯港口库存22.4万吨（+6.0万吨），环比累库36.6% [2] - 供应方面，苯乙烯开工率及供应环比小幅波动，周产量34.2万吨（+0.7万吨），工厂产能利用率68.9%（+1.6%） [2] - 需求方面，下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率56.4%（+1.6%），ABS产能利用率68.3%（-2.9%），PS产能利用率59.0%（+1.4%） [2] 观点 - 纯苯市场短期区间震荡，海外调油逻辑淡化，12月集中到港有胀库压力，远月供应或收紧，需求待1月后恢复 [2] - 苯乙烯市场弱平衡，库存高需求低，供应恢复需求未改善，价格或震荡偏弱 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/12/08|2025/12/09|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|6669.0|6576.0|-1.39%||元/吨| |苯乙烯(现货)|6722.0|6770.0|0.71%||元/吨| |苯乙烯基差|131.0|204.0|55.73%||元/吨| |纯苯(期货主连)|5560.0|5492.0|-1.22%||元/吨| |纯苯(华东)|5390.0|5355.0|-0.65%||元/吨| |纯苯(韩国FOB)|684.0|684.0|0.00%||美元/吨| |纯苯(美国FOB)|858.4|858.4|0.00%||美元/吨| |纯苯(中国CFR)|686.2|686.2|0.00%||美元/吨| |纯苯内益-CFR价差|-474.6|-510.4|-7.53%||元/吨| |纯苯华东-山东价差|40.0|-45.0|-212.50%||元/吨| |布伦特原油|60.1|58.9|-2.00%||美元/吨| |WTI原油|63.8|62.5|-1.98%||美元/吨| |石脑油|7066.5|7066.5|0.00%||元/吨| [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/11/28|2025/12/05|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|33.5|34.2|2.32%||万吨| |纯苯产量(中国)|44.6|43.9|-1.70%||万吨| |苯乙烯港口库存(江苏)|16.4|16.1|-2.19%||万吨| |苯乙烯工厂库存(国内)|19.0|17.6|-7.19%||万吨| |纯苯港口库存(全国)|16.4|22.4|36.59%||万吨| [6] 开工率情况 |产能利用率|2025/11/28|2025/12/05|涨跌|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游-苯乙烯|67.3|68.9|1.56||%| |纯苯下游-己内酰胺|86.7|79.2|-7.53||%| |纯苯下游-苯酚|81.2|81.7|0.57||%| |纯苯下游-苯胺|77.2|77.2|0.04||%| |苯乙烯下游-EPS|54.7|56.4|1.51||%| |苯乙烯下游-VBS|71.2|68.3|-2.90||%| |苯乙烯下游-PS|57.6|59.0|1.10||%| [7] 行业要闻 - 加拿大再向乌克兰提供2.35亿加元援助 [8] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，不及市场预期 [10] - 惠誉下调2025至2027年油价预期，反映市场供应过剩 [10] - 美国施压未阻增长，委内瑞拉11月石油日出口超90万桶 [10] - 美国财长贝森特表示，美国经济某些领域已出现疲软迹象，需要降息 [10] - 美国至11月28日当周EIA原油库存增加57.4万桶，前值增加277.4万桶；当周EIA战略石油储备库存增加25万桶，前值增加49.8万桶 [10] 产业链数据图表 - 包含苯乙烯-纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率、己内酰胺周度产能利用率等图表 [14][20][30]