报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖供应递增价格承压，单边持空，可卖出看涨期权；纸浆供应不紧张，短期轻仓空配；双胶纸盘面区间运行，短期区间低位观望；棉花基本面变化有限，短期窄幅震荡，暂时观望；苹果供应端支撑减弱，期价高位震荡，5月合约多单减持；红枣激进投资者可短线逢低买入2605合约，期权宽跨市价差组合止盈 [2][5][6][8][9][10] 根据相关目录分别总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货：苹果2605合约多单减持，因新季产量等下滑支撑仍在但消费增量驱动不足，支撑区间8800 - 8900，压力区间9700 - 9800；红枣2605合约短线逢低买入，减仓预期或在远月体现，支撑区间9000 - 9300，压力区间9500 - 9800 [19] - 软商品期货：白糖2601合约空单持有，因印度糖厂开榨及国内新糖上市供应递增，支撑区间5240 - 5280，压力区间5400 - 5450；纸浆2605合约小幅空配，因盘面涨至交割品价格以上有交割压力，基本面好转有限，支撑区间5270 - 5330，压力区间5550 - 5600；双胶纸2601合约暂时观望，因原料波动影响价格但现货持稳，盘面区间运行，支撑区间4000 - 4100，压力区间4300 - 4400；棉花2601合约暂时观望，因宏观面提振但供需面变化有限，期价低位区间运行，支撑区间13200 - 13300，压力区间13800 - 13850 [19] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2025年10月鲜苹果出口量约8.04万吨，环比增13.51%，同比减17.04%；截至12月3日全国主产区苹果冷库库存763.51万吨，周环比减3.24万吨；截至12月4日库存724.38万吨，周环比降4.97万吨，同比降103.45万吨，山东、陕西、甘肃库存均同比下降 [20] - 现货市场情况：山东产区库存苹果晚熟纸袋富士主流价格稳定，蓬莱低质量货源价弱成交少，栖霞65 - 70主流2.0 - 2.2元/斤；陕西产区主流价格稳定，洛川冷库纸袋富士70起步主流3.8 - 4.2元/斤；销区到货平稳，价格稳定 [20][21][22] 红枣市场情况 - 截止上周36家样本点物理库存13910吨，周环比增3062吨，环比增28.23%，同比增135.16%；新疆农三师及麦盖提地区收购进度加快，企业与客商采购积极，订单增加，收购主体多元 [23] 白糖市场情况 - 12月8日云南新增2家开糖厂，本周预计11家开榨，2025/26榨季已开榨16家，同比增6家，计划设计产能合计5.99万吨/日，同比增2.35万吨/日；12月6 - 7日广西新增6家糖厂开榨，本周预计10家开榨，25/26榨季已开榨56家，同比减11家，日榨甘蔗产能42.5万吨，同比减11.25万吨；巴西11月出口糖和糖蜜330.23万吨，较去年同期减8.79万吨，降幅2.59% [25] 纸浆市场 - 2025年10月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比 -3.5%，1 - 10月累计同比 +5.0%；软木浆出货量10月同比 -7.1%，1 - 10月累计同比 -0.3%，发运至中国出货量同比 -11.5%，累计同比 +7.8%；硬木浆出货量10月同比 -1.9%，1 - 10月累计同比 +8.8%，发运至中国出货量同比 -6.5%，累计同比 +14.6%；多家浆厂有停产、复产及临停情况 [27] 双胶纸市场 - 本周双胶纸库存天数较上周四上升0.41%，增幅环比收窄0.37个百分点；北方部分出版社提货未放量，江苏开工回升，库存压力增加；开工负荷率53.43%，环比升1.53个百分点，规模产线正常排产，江苏检修产线复工带动开工回升 [28] 棉花市场 - 11月巴西棉出口量40.2万吨，环比增36.9%，同比增34.4%，中国为首位出口目的地；11月科特迪瓦棉花出口量约9212吨，环比减24.1%，同比增74.5%，印度为主要出口国；截至12月6日当周，埃及棉花净签约出口851吨，环比减79.5%，装运量1541吨，环比显著增加；截至11月底全国棉花商业库存468.36万吨，较上月增175.3万吨，增幅59.82%，高于去年同期1万吨，增幅0.21%；截至11月底纺织企业在库棉花工业库存93.96万吨，较上月底增5.14万吨，可支配棉花库存110.64万吨，较上月底增3.97万吨 [29][30] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2605收盘价9465，日涨跌 -41，日涨跌幅 -0.43%；红枣2601收盘价9235，日涨跌55，日涨跌幅0.60%；白糖2601收盘价5343，日涨跌6，日涨跌幅0.11%；纸浆2511收盘价5452，日涨跌26，日涨跌幅0.48%；棉花2601收盘价13740，日涨跌 -10，日涨跌幅 -0.07% [30] 现货行情回顾 - 苹果现货价4.45元/斤，环比无变化，同比增0.45元/斤；红枣现货价9.40元/公斤，环比降0.10元/公斤，同比降5.30元/公斤；白糖现货价5410元/吨，环比无变化，同比降630元/吨；纸浆（山东银星）现货价5550元，环比无变化，同比降700元；双胶纸（太阳天阳 - 天津）现货价4450元，环比无变化，同比降450元；棉花现货价14999元/吨，环比降10元，同比降198元 [37] 第四部分基差情况 未提及具体内容，仅提及相关图表 第五部分月间价差情况 - 苹果1 - 5价差当前值 -120，环比变108，同比变146，预判震荡回落，推荐逢高做空；红枣9 - 1价差当前值380，环比变415，同比变95，预判区间震荡，推荐观望；白糖1 - 5价差当前值96，环比变3，同比变54，预判震荡波动，推荐观望；棉花1 - 5价差当前值15，环比变 -10，同比变55，预判区间波动，推荐逢高做空 [57] 第六部分期货持仓情况 未提及具体内容，仅提及相关图表 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比无变化，同比无变化；红枣仓单量686，环比降15，同比增638；白糖仓单量181，环比无变化，同比降3448；纸浆仓单量203114，环比降5460，同比降159588；棉花仓单量2749，环比降4，同比增1899 [84] 第八部分期权相关数据 未提及具体内容，仅提及相关图表