报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原木新一轮外盘报价继续下调，现货市场偏弱运行，价格持续下行 [3] - 上周数据显示出库量继续保持韧性，高于去年同期，港口库存减少且绝对总量偏低 [3] - 目前盘面价格位于低位，关注买方的接货意愿，中长期可关注1 - 3反套机会 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12月9日，原木2601收于766.5元/立方米，较前一日跌3元，跌幅0.39%；原木2603收于778.5元/立方米，较前一日跌0.5元，跌幅0.06%；原木2605收于789.5元/立方米，较前一日跌1.5元，跌幅0.19% [2] - 01 - 03价差为 - 12元，较前一日跌2.5元；01 - 05价差为 - 23元，较前一日跌1.5元；03合约基差为 - 38.5元，较前一日跌9.5元；01合约基差为 - 26.5元，较前一日跌7元 [2] - 日照港3.9A中辐射松价格为740元/立方米，较前一日跌10元，跌幅1.33%；太仓港4A小辐射松价格为670元/立方米，较前一日跌10元，跌幅1.47% [2] - 外盘辐射松4米中A：CFR价为112美元/JAS立方米，较12月5日跌2美元，跌幅1.75%；云杉11.8米：CFR价为126欧元/JAS立方米，较12月5日持平 [2] 成本 - 12月9日人民币兑美元汇率为7.067元，较前一日涨0.001元；进口理论成本为778.84元，较前一日跌13.37元，跌幅2% [2] 供给 - 11月港口发运量为189.2万立方米，较10月减少12.1万立方米，跌幅6.01%；岩港船数为49艘，较10月减少5艘，跌幅9.26% [2] 库存 - 截至12月5日，中国主要港口原木库存为288万立方米，较11月28日减少9万立方米，跌幅3.03%；山东库存为199.5万立方米，较11月28日增加0.9万立方米；江苏库存为74.23万立方米，较11月28日减少10.9万立方米，跌幅12.77% [2][3] 需求 - 截至12月5日，中国原木日均出库量为6.66万立方米，较11月28日增加0.53万立方米；山东日均出库量为3.39万立方米，较11月28日增加3.04万立方米；江苏日均出库量为2.71万立方米，较11月28日增加0.09万立方米 [3] 预到船情况 - 2025年12月1日 - 12月7日，中国13港新西兰原木预到船11条，较上周增加5条，周环比增加83%；到港总量约39.1万方，较上周增加17.4万方，周环比增加80% [3]