报告行业投资评级 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 在“双碳”目标助力光伏产业迈向高质量发展进程中，市场对多晶硅等核心材料纯度要求日益提高 [2] - 天宏瑞科“提高多晶硅粉质量关键技术的研究与应用项目”顺利通过验收，其多晶硅粉产品纯度成功稳定在7N级（99.99999%以上），实现从传统质量标准到超高纯度的跨越式发展 [2] - 多晶硅盘面仍逢低做多为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅、多晶硅期货市场：Si2601收盘价为元/吨，成交量8,340手，持仓量185,271手；PS2601收盘价55,610元/吨，成交量158,738手，持仓量68,874手；工业硅近月合约对连一价差75元/吨，买近月抛连一跨期成本37.9元/吨，多晶硅近月合约对连一价差690.0元/吨 [1] - 基差：工业硅现货升贴水对标华东Si5530为+860，对标华东Si4210为+510，对标新疆99硅为+410，多晶硅现货升贴水对标N型复投为-2545 [1] - 价格：新疆99硅8750元/吨，云南地区Si4210为10000元/吨，多晶硅-N型复投料52300元/吨，三氯氢硅3425元/吨，硅粉（99硅）9900元/吨，硅片（N型-210mm）1.48元/片，电池片（TOPCon-210mm）0.283元/瓦，组件（N型-210mm，集中式）0.689元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）19.5元/立方米，光伏级EVA价格9270元/吨，DMC 13600元/吨，ADC12 21600元/吨 [1] - 利润：硅厂利润新疆新标553为-2594.5元/吨，云南新标553为-3706元/吨，多晶硅企业利润7.9元/千克，DMC企业利润1718元/吨，再生铝企业利润-320元/吨 [1] - 库存：工业硅社会库存（含仓单库存）55.8万吨，企业库存（样本企业）18.3万吨，行业库存74.1万吨，期货仓单库存3.8万吨，多晶硅厂家库存29.1万吨 [1] - 原料成本：硅矿石新疆320元/吨，云南270元/吨；洗精煤新疆1475元/吨，宁夏1200元/吨；石油焦茂名焦1400元/吨，扬子焦2340元/吨；电极石墨电极12450元/吨，炭电极7200元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 天宏瑞科此前遭遇多晶硅粉纯度难以进一步提升、金属杂质控制不稳定等共性技术难题，限制产品在高附加值领域拓展，后组建专业技术团队，联合外部优质涂层供应商，聚焦设备内壁涂层技术革新，开展系统性技术攻关 [2][3]