报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂价受FOMC会议和美联储主席提名影响，长期供需向好，建议关注低吸做多和多铂空钯策略 [3] - 钯价受俄罗斯地缘问题和美国调查影响，短期现货紧缺，中长期关注价格回落风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 铂 - 12月9日，GFEX铂主力合约收盘价为436.40元/克，涨跌幅-1.30% [2] - 主要逻辑为FOMC会议临近，市场预期美联储或释放鹰派降息信号，12月临近美国总统提名美联储主席，降息成核心交易矛盾，白宫国家经济委员会主任凯文·哈赛特是候选人，其鸽派发言使铂价走强，长期铂金供给集中度高扰动风险大，需求在工业和投资端带动下扩张，“降息+软着陆”放大远期价格弹性 [3] - 展望是供需基本面健康叠加宏观预期向好，铂价将震荡偏强，建议关注铂低吸做多机会，在铂钯比价低位关注多铂空钯策略 [3] 钯 - 12月9日，GFEX钯主力合约收盘价为380.45元/克，涨跌幅-0.47% [2] - 主要逻辑为俄罗斯地缘问题是供应关键扰动因素，美国商务部对从俄进口未锻造钯调查未出结果，制裁预期使钯金流向美国致其他地区供应收紧，俄乌冲突缓和预期降温，需求有结构性压力，长期供需趋松但短期现货紧缺，叠加美联储降息周期，钯价底部有支撑 [4] - 展望是现货紧缺叠加宏观环境偏好，短期钯金价格震荡偏强，中长期关注美国调查落地后价格回落风险，预计震荡运行 [4] 中信期货商品指数（2025-12-09） - 综合指数2242.53，涨跌幅-1.08%；商品20指数2560.81，涨跌幅-1.08%；工业品指数2185.44，涨跌幅-1.38% [32] - 特色指数中PPI商品指数1348.04，涨跌幅-1.57% [32] - 有色金属指数2532.90，今日涨跌幅-1.69%，近5日涨跌幅+0.67%，近1月涨跌幅+1.93%，年初至今涨跌幅+9.73% [32]