报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内外多个铜矿生产存在扰动致中国铜精矿进口指数持续为负，国内铜精矿供需预期偏紧，废铜供给增加，国内粗铜或阳极板加工费升高，铜冶炼厂12月检修产能环比减少；精铜制杆、再生铜制杆产能开工率较上周下降，铜电线电缆等产能开工率较上周升高，高位铜价使下游刚需采购；中国、伦金所、COMEX铜库存量均较上周增加；美联储未来降息预期升温，海外多个铜矿存生产扰动，但高位铜价抑制下游需求引导累库预期，或使沪铜价格有所调整 [3] - 前期多单逢高止盈，等待价格回落后布局多单，关注沪铜85000 - 90000附近支撑位及97000 - 107000附近压力位，伦铜10600 - 11000附近支撑位及12300 - 13500附近压力位，美铜5.0 - 5.2附近支撑位及5.6 - 6.0附近压力位 [3] 根据相关目录分别进行总结 沪铜期货数据 - 2025年12月9日沪铜期货混联合约收盘价91090，较昨日降1880；成交量190409手，较昨日降4520手；持仓量210572手，较昨日降19473手；库存29531吨，较昨日降425吨；沪铜基差1125，较昨日升1795；SMM升水铜开贴水平均价160，较昨日降50等 [3] 伦敦铜期货数据 - 2025年12月9日LME3个月铜期货收盘价11470，较昨日降205；LME铜期货0 - 3个月合约价差0，较昨日降8.19；LME铜期货3 - 15个月合约价差233.32，较昨日降12.34；沪伦铜价比值7.9416，较昨日降0.02 [3] COMEX铜期货数据 - 2025年12月9日COMEX铜期货活跃合约收盘价5.3295，较昨日降0.12；总库存重443047，较昨日增6194 [3]