报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月9日焦煤2605合约收盘1082.5，下跌2.21%，现货端唐山蒙5精煤报1350，折盘面1130，宏观面政治局会议内容弱于预期，焦煤短期市场情绪走弱，基本面进口端蒙古通关车数年底冲量持高位运行，甘其毛都口岸库存持续累库，产业面矿山产能利用率连续2周回落，中上游矿端及洗煤厂精煤库存连续5周增加，库存中性，中下游库存有季节性回升趋势，技术上日K位于20和60均线下方，短期偏弱运行 [2] - 12月9日焦炭2601合约收盘1514.0，下跌2.70%，现货端焦炭首轮提降落地，宏观面11月中国进口煤及褐煤4405.3万吨，较上月增加231.6万吨，环比增长5.5%，基本面需求端本期铁水产量232.30，-2.38万吨，焦炭库存中性偏弱，利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利30元/吨，技术上日K位于20和60均线下方，短期偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1082.50元/吨，环比降11.00；J主力合约收盘价1514.00元/吨，环比降23.00 [2] - JM期货合约持仓量809682.00手，环比降34932.00；J期货合约持仓量48217.00手，环比增570.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-89444.00手，环比增4279.00；焦炭前20名合约净持仓-165.00手，环比增215.00 [2] - JM5 - 1月合约价差98.50元/吨，环比增7.50；J5 - 1月合约价差163.00元/吨，环比增9.50 [2] - 焦煤仓单300.00张，环比无变化；焦炭仓单2070.00张，环比无变化 [2] - JM主力合约基差527.50元/吨，环比增11.00；J主力合约基差316.00元/吨，环比增23.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤970.00元/吨，环比降18.00；唐山一级冶金焦1830.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货161.50美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1620.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1430.00元/吨，环比降70.00；天津港一级冶金焦1720.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1630.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1620.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1610.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价1350.00元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.10万吨，环比增0.50；314家独立洗煤厂精煤库存321.40万吨，环比增16.10 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.37%，环比无变化；原煤产量40675.00万吨，环比降475.50 [2] - 煤及褐煤进口量4405.30万吨，环比增231.30；523家炼焦煤矿山原煤日均产量190.40万吨，环比降0.90 [2] - 16个港口进口焦煤库存470.60万吨，环比增5.60；焦炭18个港口库存245.80万吨，环比降1.40 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1009.20万吨，环比降1.10；独立焦企全样本焦炭库存76.44万吨，环比增4.68 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存798.27万吨，环比降3.03；全国247家样本钢厂焦炭库存625.25万吨，环比降0.27 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.88天，环比降0.13；247家样本钢厂焦炭可用天数11.29天，环比无变化 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1059.32万吨，环比降33.04；焦炭及半焦炭出口量73.00万吨，环比增19.00 [2] - 炼焦煤产量4231.51万吨，环比增255.59；独立焦企产能利用率73.84%，环比增0.89 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况30.00元/吨，环比降16.00；焦炭产量4189.60万吨，环比降66.00 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率80.14%，环比降0.93；247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.06%，环比降0.90 [2] - 粗钢产量7199.70万吨，环比降149.31 [2] 行业消息 - 截至12月8日，9个省份“十五五”规划建议中提及钢铁相关内容，包括加快实现钢铁从原料级向材料级转变，加快实施钢铁行业节能降碳改造和数字化数智化转型，加强废钢铁高效利用等 [2] - 美联储定于12月9日和10日举行议息会议，市场普遍认为美联储很可能再次降息25个基点 [2] - 中央政治局会议提出明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应 [2]