报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，受美豆下跌拖累，国内粕类同步下跌，近期总体维持偏弱震荡，需关注中国对美豆采购情况以及中加贸易政策能否突破[2] - 菜油将继续维持去库模式，价格获支撑，但第一船澳大利亚菜籽本月中旬可能压榨，且豆油供应充裕、替代优势良好，使菜油需求受限[2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 菜籽油期货收盘价9393元/吨，环比-109；菜籽粕期货收盘价2317元/吨，环比-25 [2] - 菜油月间差226元/吨，环比-2；菜粕月间价差41元/吨，环比-12 [2] - 菜油主力合约持仓量108547手；菜粕主力合约持仓量552863手，环比15936 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量-14516手，环比-5690；菜粕-93492手，环比-15134 [2] - 菜油仓单数量3721张，环比-51；菜粕仓单数量0张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价613.9加元/吨，环比-4.3；油菜籽期货收盘价5508元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9770元/吨，环比-120；南通菜粕现货价2370元/吨 [2] - 菜油平均价9888.75元/吨，环比-120；进口油菜籽进口成本价7648.47元/吨，环比-62.69 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨；油粕比4，环比-0.04 [2] - 菜油主力合约基差377元/吨，环比-11；菜粕主力合约基差53元/吨，环比25 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8540元/吨，环比-50；菜豆油现货价差1230元/吨，环比-70 [2] - 广东24度棕榈油现货价8640元/吨，环比-50；菜棕油现货价差1130元/吨，环比-70 [2] - 张家港豆粕现货价3040元/吨；豆菜粕现货价差670元/吨 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量90.96百万吨，环比1.38；油菜籽年度预测值产量13446千吨 [2] - 菜籽进口数量当月值0万吨，环比-11.53；进口菜籽盘面压榨利润653元/吨，环比-34 [2] - 油厂菜籽总计库存量0.1万吨；进口油菜籽周度开机率0% [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比-2；菜籽粕进口数量当月值22.06万吨，环比6.29 [2] - 沿海地区菜油库存0.8万吨，环比-0.22；沿海地区菜粕库存0.02万吨，环比0.01 [2] - 华东地区菜油库存33.9万吨，环比-1.6；华东地区菜粕库存19.36万吨，环比-1.9 [2] - 广西地区菜油库存0.7万吨，环比-0.22；华南地区菜粕库存23.4万吨，环比-0.9 [2] - 菜油周度提货量0万吨；菜粕周度提货量0.45万吨，环比-0.67 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2957万吨，环比-171.7；餐饮收入社会消费品零售总额当月值5199亿元，环比690.4 [2] - 食用植物油当月产量427.6万吨，环比-67.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率17.02%，环比-0.3；平值看跌期权隐含波动率17.02%，环比-0.29 [2] - 菜粕20日历史波动率9.91%，环比-1.66；60日历史波动率11.53%，环比-9.38 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.38%，环比1.11；平值看跌期权隐含波动率14.38%，环比1.11 [2] - 菜油20日历史波动率11.7%，环比0.67；60日历史波动率13.78%，环比0.1 [2] 行业消息 - 12月8日ICE油菜籽期货连续八日下跌，其他植物油市场负面情绪加剧其看跌情绪 [2] - 美豆步入出口季，供应充裕，面临巴西廉价大豆竞争，近期高位回落 [2] - 中加贸易谈判未就油菜籽关税问题取得突破，加菜籽和菜粕进口受限，油厂停机 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加贸易关系走向 [2]