报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 核心事件：2025年12月9日，美国总统特朗普表示将允许英伟达向中国及其他国家的合格客户交付其H200芯片产品，但Blackwell及即将发布的Rubin芯片不在获批名单中，且芯片销售收入的25%将上缴美国政府[3] - 核心判断：英伟达H200芯片有望获对华出口许可，此举将利好国产AI产业链和国产算力，国内AI模型发展或将加速[3][4] 潜在投资机会梳理 - 计算侧：英伟达系列算力服务器需求或重启，AI服务器、超节点服务器、服务器电源板块需求有望提升[4] - AIDC（AI数据中心）：AI服务器适配的机房、配套供电、制冷设备（风冷及液冷）等板块需求或提升[4] - 网络侧：节点内服务器scale up及节点间scale out组网需求或带动交换芯片、数通交换机、光模块、铜连接等板块需求上行[4] - 国产芯片侧：H200等芯片供给恢复或推动国产大模型全面升级，加速国内AI生态繁荣发展，或进一步全面扩大对国产算力芯片的需求，长期利好国产芯片板块[4] 投资建议与标的 - 推荐标的：英维克、欧陆通、光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、宝信软件、润泽科技、中兴通讯、盛科通信、紫光股份、中际旭创、新易盛、华工科技、源杰科技、天孚通信等[5] - 受益标的：寒武纪、海光信息、锐捷网络、华勤技术、浪潮信息、申菱环境、银轮股份、同飞股份、高澜股份、凌云股份、金盘科技、长光华芯、仕佳光子、致尚科技、华丰科技等[5]