报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤现货短期、中期和日内观点均为震荡，沿海需求回升偏缓，港口煤价弱势运行 [1][4] - 动力煤短期供强需弱，基本面有一定压力，但偏弱基本面窗口期预计至12月下旬起有所改善，本轮煤价下跌空间有限 [4] 根据相关目录分别进行总结 动力煤现货行情分析 - 12月初主产区煤矿维持正常产销，贸易商拉运谨慎，北港煤炭库存近期快速回升，终端观望情绪浓 [4] - 12月有4轮中等及弱冷空气过程，南方城市取暖需求或在12月底至1月进入旺季模式 [4] - 截至12月3日，环渤海9港动力煤总库存2729.7万吨，月环比大幅累库405.6万吨，较去年同期库存偏低285.1万吨，中间环节库存堆积反映下游观望情绪增强，压制煤价走弱 [4]