报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一国债期货主力合约多数低开，早盘横向波动后有所回落，午后快速拉升后很快回落，临近尾盘小幅回升，30年期品种全天回落较多，其他品种维持震荡格局，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603下跌0.29%，10年期T2603上涨0.02%，5年期TF2603下跌0.01%，2年期TS2603持平 [1] 重要资讯 - 公开市场方面，周一央行开展1223亿元7天期逆回购操作，当天有1076亿元逆回购到期，当日合计净投放147亿元 [1] - 资金市场方面，周一银行间资金市场隔夜利率维持低位，DR001全天加权平均为1.30%，上一交易日加权平均1.30%；DR007全天加权平均为1.45%，上一交易日加权平均1.44% [1] - 现券市场方面，周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.02个BP至1.40%，5年期上行0.26个BP至1.63%，10年期上行0.19个BP至1.85%，30年期上行0.06个BP至2.26% [1] - 中共中央政治局12月8日召开会议，强调做好2026年经济工作要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，实施更加积极有为的宏观政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度等 [1][2] - 12月7日海关总署公布中国11月以美元计价出口金额同比增长5.9%，预估为增长3.0%，前值同比下降1.1%；进口同比增长1.9%，预估为增长2.9%，前值同比增长1.0%；贸易顺差1116.8亿美元，前值贸易顺差900.7亿美元。中国1 - 11月出口金额累计同比增长5.4%，去年全年增长5.8%；1 - 11月进口金额累计同比下降0.6%，去年全年同比增长1.0% [2] 市场逻辑 - 中国11月以美元计价出口金额同比增长5.9%，好于预估，11月官方制造业PMI和服务业商务活动指数不佳，最新宏观经济数据表明稳增长仍是四季度主线，中共中央政治局会议指出继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，11月公开市场国债买卖净投放500亿元，周一万得全A高开高走，国债期货延续上周特点，30年期品种继续回落，其他品种横向波动 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]